中原证券所长袁绪亚

　　和讯股票消息 2011年10月29日，由和讯网主办的“裂变·创新·抢滩——2011证券市场高峰论坛暨证券行业财经风云榜颁奖典礼”在中国深圳福田香格里拉酒店举办。

　　中原证券所长袁绪亚认为，由于国际经济形势逐渐明朗，加上国内政策利好，可能今年四季度和明年一季度是中国未来几年市场最好的时机之一。

　　以下是文字实录：

　　在过去一周内，大盘反弹比较明显，我这几天也在跟客户、其他部门交流，我觉得看反弹得看这么一个问题，就是在前期多方和空方的对比来看，或者优势和劣势对比来看发生了一个变化，政策不明朗，业绩下滑，包括外贸环境和流动性等等方面，我们可以看到前期是空方占据主导地位，一再往下，宣泄市场的悲观情绪，现在情况发生了变化，就是从国际经济形势来看，没有明朗，但似乎要明朗了，最起码从主观愿望来讲是要明朗的。此外，流动性政策发生了变化，从结构性、定向和灵活的概念，到目前一概的紧缩。从环比来看，环比松动的迹象更加明显，尤其是9月份，银行的信贷是4700亿，不算太大，但在这个政策下，贷出了4700亿是超预期的，从此我们可以看出整个形势发生了变化，空方或消极因素往下压低股指，股指走低，宣泄悲观情绪，如果大盘往下反弹，可能是股指反弹高度或获利回吐的转变。

　　把握这个市场我们看三点，第一点是我们研究所和个人都认为大盘在2500-2600点基本上是估值的底部，估值合理的区域是可以判断的，12-15倍，2300点附近汇金买了银行股，然后在2300点附近，前面两周或者更长一点时间是中国社保基金开出了15个帐户，陆陆续续还会开出新帐户，这说明2300点政策开始渐渐明朗。

　　至于反弹的时间和力度，我个人感觉在目前的市场中，可能今年四季度和明年一季度是中国未来几年市场最好的时机之一，因为我们说中国经济增速要往下走，至于走到7%还是8%我们还不好说，这要根据经济转型的需要，实际GDP还可以不断地高于潜在GDP，但是中国的潜在GDP肯定往下走，可能是在明年两届政府换届或者十八大之后加速，在这之前最好的机会就是政策宽松带来的机会，明年一季度有两个指标，第一个指标是M1增速保持在10%以内的情况下如果持续三个月，可能面临大盘反转；第二个指标是企业去库存，现在去库存还没有达到最低，如果连续几个月的去库存，到明年第一季度能够达到相对底部，进行补库存的情况下，反转的可能性比较大，要看这两个窗口的阶段，一是看反弹，二是看明天反弹之后是不是反转。