1、受结算周期影响，公司前三季度结算收入出现下滑。前三季度公司实现营业收入21.02亿元，比上年减少52.84%；实现营业利润2.96亿元，同比下降78.7%；实现归属于母公司所有者的净利润3.31亿元，比上年减少68.83%；基本每股收益0.25元，加权平均净资产收益率3.15%，同比减少1.62个百分点。

　　2、业绩保障性较高。报告期末，公司预收款项138.65亿元，占2010年营业收入的178.56%，占2011年预测收入的132.4%，主要来源于首城国际中心、首开幸福广场、首开康乃馨园等项目。

　　3、财务压力有所增加。报告期末，公司资产负债率78.79%，和年初相比增加4.06个百分点；扣除预收账款后的资产负债率为71%，和年初相比增加2个百分点；报告期末，公司货币资金57.36亿元，占短期借款和一年内到期非流动负债比率为61%。

　　4、维持“增持”评级。公司销售和开发情况较好，业绩增长安全性较高。预计公司2011年至2013年的每股收益分别为1.15元、1.53元和2.07元，动态PE分别为7.26、5.47和4.05倍，维持“增持”评级。

　　民族证券：首开股份-业绩确定性高 财务压力有所增加