海通证券(600837)于10月28日公布第三季报，2011年前三季度公司合计实现营业收入70亿元，同比增长2%，合计实现净利润27亿元，与去年同期持平。三季度单季公司实现营业收入17亿元，同比减少30%，实现净利润4.9亿元，同比减少46%；期末，公司的净资产为448亿元，每股净资产为5.45元。

　　经纪业务跟随行业下滑

　　由于经纪业务收入占了海通证券总收入的36%，因此经纪业务下滑是拖累业绩的主要原因；前三季度经纪收入25.47亿元，同比下滑24%，同样是受到市况低迷和竞争激烈的影响，导致佣金率同比下滑。三季度股票交易佣金率0.075%，环比下滑6.1%；下滑幅度有所收窄，同时公司在经纪业务的市场份额为4.19%，环比继续增长了1.6%。

　　数据显示，海通证券的平均佣金率从2008年的0.15%下降至现在的0.075%，经纪业务的市场占有率从2008年的4.5%下降至目前的4.19%；与整个行业的经纪业务发展趋势一致。

　　自营业务拖累业绩

　　前三季自营业务浮亏5~7亿元左右，是拖累业绩的第二原因。主要是三季度股票资产和债券资产下跌导致浮亏，但相对于它总值近290亿元的自营资产(交易性金融资产+可供出售金融资产+持有到期投资+长期股权投资)来看，收益率也仅浮亏2%左右，远低于同期上证指数收益率为-14%。值得关注的是，自营业务的资产价值也占公司净资产的63%，属于较高的占比。

　　融资融券保持行业第一，其它业务发展平衡

　　报告期内公司的融资融券业务贡献利息收入9.53亿，占营业收入的13%，是次于经纪业务的第二收入来源，也是今年业绩不倒退的主要原因。截止第三季度末，公司融资融券业务余额37亿元，市场份额11%，继续保持同业第一的位置。当中融资买入额累计为200.40亿元，市场份额17%，同样处于行业第一。

　　在其它业务方面，公司前三季承销总收入7.39亿元，同比增长22%，截止三季度末，公司投行完成10个主承销项目，承销金额309.03亿元。承销份额排在行业前三，占总份额的3.5%左右。另外同期资管业务总收入7.15亿元，同比增长47%，主要是公司资产管理规模提高。

　　由于海通证券在各方面的业务较平衡，弥补了经纪业务的下滑。因此，到三季度为止业绩仍能与去年持平，领先于行业平均业绩水平。