上周召开的欧盟峰会提振了市场做多信心，国内外期货价格普遍走出了大幅上涨行情。但仔细分析欧盟峰会出台的措施，可以发现这些措施距离彻底根除欧债危机相差甚远。

　　欧盟峰会要求希腊在2020年前把债务负担控制在120%之内，但希腊是一个高福利国家，居民已经习惯于多年的高福利，短期内大幅削减政府开支和福利开支必然招致居民反对，削减福利绝非易事；欧盟会议要求核心银行资本充足率提高至9%，但银行为使资本充足率达到规定标准必定会紧缩信贷，这和当前欧洲市场期待宽松货币政策的需求正好相反。可以认为，银行信贷紧缩可能会延缓欧洲实体经济复苏的步伐；欧盟会议上对EFSF进行扩容，但目前欧洲央行现有的资金距离1万亿欧元的目标相差甚远。而美国经济自身难保、日本经济自顾不暇，欧洲银行在短期内大规模筹措资金难度很大。

　　鉴于上述分析，笔者认为，在短期内，依靠一两次区域性或全球会议恢复实体经济的想法很不现实，在当前全球经济仍面临诸多不确定因素的背景下，逢高做空仍是比较明智的选择。

　　由于11月3-4日20国集团峰会在法国召开，市场期待会议期间有新的救市措施出现，该预期短期内对国内商品期货价格构成一定支撑。而从另一方面看，高位震荡行情也正好为市场提供了逢高做空机会。