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低点上来幅度超过15%的反弹,可以视为“吃饭行情”。在吃饭行情的假设下,我们有两种选择:一种是等待确定性的措施出台,然后根据措施确定是否入市。风险是很可能届时市场已经预支了这部分利好,而好处是如果出现货币政策基调转向,市场有望从吃饭行情演变为中级上涨行情(幅度超过30%,甚至更高)。另一种是择机尽快介入。风险是无法确定何时能看到确定性的措施出台,如果中间空档期过长,很可能令市场上涨出现反复。但是,毫无疑问,在当前水位上进一步紧缩的空间已经封杀。因此市场大幅回落的概率并不大。相比而言,考虑风险和收益,只要肯持有,我们认为第二种选择更优。(光大证券研究所)