随着白炽灯被淘汰和对节能照明产品的补贴，LED照明市场有望加快启动。

　　研报认为，LED发光效率高，相同照度下功耗少，使用白光LED照明，可比荧光灯节能50%以上，比白炽灯节能80%以上。2012年，美欧日中等主要国家都将逐步或完全淘汰白炽灯，这为LED的普及奠定基础。同时，从价格下降趋势来看，白光LED的性价比将在商业照明领域显出优势。2012年有望成为LED照明普及的元年，给予行业“推荐”评级。

　　LED照明的全面普及离不开政府补贴的推动，而补贴很大可能是针对终端的产品，因此产业链的下游率先受益，推荐雷士照明(HK)、阳光照明、鸿利光电、瑞丰光电。

　　另外，从LED行业前两次景气周期的经验看，中上游在行业景气时其盈利能力的弹性比下游更大，因此随着LED照明产品被消费者主动采用，三安光电、士兰微等芯片企业以及国星光电等一体化企业将迎来机会。（平安证券）