雅戈尔（600177）今日至收盘涨2.85%，全日换手率为1.38%。公司主要从事服装服饰产品及服装辅料的设计、制造、销售、进出口贸易和房地产。公司是我国服装行业的巨无霸，主导产品雅戈尔衬衫、西服平均市场占有率分别为13.30%和15.40%，已分别连续十四年和九年位列第一。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测分别为1.18、1.56、2.05元；对应的动态市盈率为9、7、5倍；当前共有5位分析师跟踪，4位给予“强力买入”评级,1位给予“买入”评级；综合评级系数1.20。

　　前三季度公司实现营业收入80.3亿元，同比上升1.4%，净利润12.4亿元，同比增长48%，每股收益0.556元，符合预期。

　　雅戈尔是我国最大的男士正装品牌，同时向商务休闲业务发展，门店自营比例高，利润率高且稳定。中金公司表示，受益于之前缩减代工业务、专注于国内自有品牌业务的业务结构调整，公司的服装业务持续稳定增长，高毛利产品销售大幅增长，净利润随之增长，扣除非经常性损益后的基本每股收益三季度单季同比增长74%。

　　地产业务方面，9月底公司实现销售约50亿元，其中三季度实现约17.7亿元，销售速度基本与一、二季度保持同步。三季度长岛花园和新海景花园分别贡献销售额4亿和3.2亿元，均列在宁波7、8月销售排行榜前四位。四季度公司计划推出高新区项目和成教地块等项目，由于有新推项目入市，国金证券预计四季度至少能够实现与三季度持平的销售额，全年估计可实现销售70亿元。

　　投资业务方面，三季度处置了部分投资，贡献净利润超过1亿元，规模小于上半年的3.9亿元，但能够拉动较为理想的单季度业绩增长。虽然近期受大市影响，雅戈尔的投资中部分股票的价格有所下跌，但是目前雅戈尔持有上市公司股权的账面价值仍有120亿元左右，较80多亿元的投入成本仍有约30亿元的浮盈。公司管理层希望尽量平衡投资收益在各年的分布，会根据市场情况进行灵活的操作。

　　国金证券维持公司11、12年1.25和1.37的盈利预测，目前其服装业务增长潜力和总体资产价值被低估，下行风险有限，维持“买入”评级。

　　风险因素：房地产调控、大市调整。