从健康元、武汉健民，到宁波华翔、德美化工等等，A股走势的持续低迷，让这些上市公司终于动起了股票回购的脑筋。与高管零零散散的增持相比，掏出真金白银提升每股含金量的回购一直颇受市场关注。不过，恰恰就是这份关注给回购增添了几分复杂的味道究竟真的是股价见底标志，还是虚晃一枪另有所图，上市公司葫芦里卖啥药，还得擦亮眼睛仔细瞧一瞧。

　　掀起一波“回购潮”

　　今年以来，随着股价的逐级探底，健康元、武汉健民、宁波华翔、德美化工、大连港、长安汽车等多家上市公司先后公告要回购自家股票。

　　打响第一炮的是沪市的健康元，早在2月15日，公司就发布了一份拟实施回购公司部分社会公众股份的议案。根据这份公告，健康元获准以不超过3亿元自有资金回购上市股票，回购价格不超过每股12元，预计回购股份不超过2500万股，约占总股本的1.9%。随后，健康元又分别于4月8日、4月30日、5月31日、7月31日累计回购了2685万股，占公司总股本的约2.0387%，回购的最高价为每股11.33元，最低价每股为8.60元，支付总金额约为28227万元(含印花税、佣金)。

　　而最近几个月，有意回购的上市公司明显增多。今年8月公布回购股票方案的德美化工，10月份已经回购了100万股，均价为每股10.68元，耗资1067.85万元。昨天，德美化工收盘11.25元，大股东浮盈约5%，而公司还将在年底前继续回购不超过600万股。此外，大连港和长安汽车也公布了回购意向，但仍未进入实施阶段。其中，大连港称，提请股东大会授予回购股份的一般授权，拟回购A股和H股比例均高达10%。

　　回购浮亏并不少见

　　上市公司对股票的回购一般被市场视为股价见底的标志之一。

　　“回购价格是公司认为目前经营业绩良好，看好未来长期发展，而当前股价严重被低估时候做出的决策，”银河证券分析师告诉记者，上市公司回购股票一般出现在熊市中，或者是意外性事件的暴跌中，通过回购向资本市场传达股价被低估的信号，以此吸引投资者加大对企业的投资热情，提振公司股价。而对于整个市场而言，如果大量企业发布回购股票的公告，往往可以解读为超跌阶段已经来临。

　　不过，目前上市公司对于回购时间点的判断并非100%精准，不少回购还出现了大幅浮亏。健康元昨天的收盘价只有7.88元，而回购股票的平均成本为每股10.51元，以此计算大股东已被套近3成。

　　当心回购“另有所图”

　　大股东需要为回购付出真金白银，但往往能“四两拨千斤”，对公司经营、再融资乃至企业形象都会有益处。而也正是回购对股价有一定支撑效应，一些公司以回购计划为“诱饵”另有所图，甚至可能被急于套现的股东利用。

　　最近就有不少公司被指回购缺乏诚意。拿深市的宁波华翔来说，公司发布的最新公告称，截至2011年10月31日，已回购股份数共计904.695万股，占公司总股本的比例为1.60%，成交的最高价为每股12.39元，最低价为每股9.85元，均价为每股10.53元，支付总金额约为9533.05万元。公司回购期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起六个月内进行，即到2011年11月30日止。但截至9月30日，公司已经回购了904.645万股。两相对比就能发现，尽管10月宁波华翔的股价屡创新低，但公司却仅仅回购了500股，花费仅为5100元。

　　本报记者 唐玮婕