央行货币政策微调效果显现。昨日央行公布数据显示，2011年10月当月新增人民币贷款5868亿元，较9月份环比增长1168亿元，恢复至往年正常水平。 而10月末，广义货币(M2)余额81.68万亿元,同比增长12.9%，增幅仍处于2005年以来的最低水平。分析认为，鉴于央行已下调一年期央票利率，未来央行可能对基准利率也会做相应调整。因此，部分银行存在“抢闸放贷”的冲动。

　　M1增速持续下滑

　　2011年10月末，狭义货币(M1)余额27.66万亿元,同比增长8.4%；流通中货币(M0)余额4.66万亿元,同比增长11.9%。当月净回笼现金566亿元，同比多回笼359亿元。针对10月M2和M1增速仍未止住下滑态势,特别是M1的增速持续下行,分析认为，这表明实体经济活力下降,这也是信贷闸门再度放松的重要原因。

　　10月当月人民币贷款增加5868亿元，同比多增175亿元，恢复至往年增长水平。 此前，9月份人民币贷款增加4700亿元,同比少增1311亿元，创下21个月以来的新低。

　　10月中旬国家出台对小微型企业贷款定向宽松的金融指导政策，因此，10月企业非金融性企业贷款增加明显，当月非金融企业及其他部门贷款增加4548亿元，其中，短期贷款增加2787亿元，中长期贷款增加2370亿元，票据融资减少701亿元，显示出央行对中小企业政策微调的效果，而且监管压力下银行表外融资减少。

　　此外，10月存款流失仍在持续。在负利率等因素影响下，10月当月人民币存款减少2010亿元，其中，住户存款净下降7272亿元，存款流失情况仍受关注。

　　年末信贷相对宽松

　　分析认为，信贷政策从11月起或将出现明显宽松。然而，部分分析师认为，受存款流失与贷存比因素影响，预计今年11月与12月月度贷款增量约为5000亿元。 分析认为，鉴于央行已下调一年期央票利率，未来央行可能对基准利率也会做相应调整。因此，部分银行存在“抢闸放贷”的冲动。

　　记者从广东主要国有银行了解到， 10月贷款增量主要集中在中小企业部门。 其中，一家大型国有银行10月对中小企业贷款额达80亿元，中小企业贷款的客户数已占同期总客户数的半壁江山。

　　美银美林证券经济学家陆挺预计全年新增贷款将在7.5万亿元左右。这意味着，四季度信贷政策有望保持相对宽松。招商证券金融行业首席分析师罗毅表示,目前信贷放松还有空间,预计未来两个月新增贷款在5500亿~6000亿元人民币之间。