周一大盘如所预期，走出大幅上涨行情，个股普涨、板块效应明显、成交量有所放大是盘面主要特征，新华保险IPO条件好于预期增强市场信心，产业政策陆续出台导致的个股赚钱效应吸引场外资金入市。但我们也注意到，创业板指数、中小板综指在之前创反弹以来“天量”后，昨创反弹以来的“天价”，而大盘若今日冲过2536点，也将出现技术上“顶背离”，因而大盘能否持续走强的关键条件是成交量能否有效放大。今央行将发行520亿1年期央票，较上周同期猛增4倍。本周到期资金560亿，本周资金净回笼是大概率事件，这是之前连续两周净投放之后将再度净回笼，此非央行通过公开市场再度紧缩信号，它既表明当前资金充裕，更表明机构预期未来价格型和数量型货币政策将调整，对1年期央票需求旺盛所致，不影响市场中期走势。但受欧债危机不确定性影响，风险厌恶使隔夜美元走强，美元与A股市场负相关性，今大盘挑战2536点后，短线存在技术性窄幅震荡蓄势整理要求，个股将出现分化。操作上，买跌不追涨，把握产业政策带来的个股交易性投资机会，建议逢低关注医药、新材料、央企重组及底部蓄势较好股，回避连续涨幅过高股。（方正证券研究中心）