上周大盘如我们数量化分析系统模型MPAI所预期，走出震荡下跌走势，60日均线受到考验，市场由之前的单边上升市，转变为箱型震荡蓄势市。上周五，大盘成交量大幅萎缩，这既表明受欧债危机恶化影响，市场观望情绪浓厚，也表明经过短暂震荡整理，市场杀跌动力有所减弱。从技术上看，上周经过小幅震荡调整，大盘技术上出现底背离，短线大盘酝酿反弹，能否突破2537点箱顶压力，还要看能否出现触发性因素。10月份宏观经济数据基本公布，M2滑落到12.9%，创7年多新低，M1更是跌至8.4%，M1-M2=-4.5，负剪刀差继续扩大，表明货币流动性减弱，企业经营活力降低，而目前3.767的货币乘数不足以满足信贷需求。在国内通胀向下拐点已确立，经济下滑已难免之际，调整数量型货币工具成必然；与此同时，在保护股东回报的四点改革意见出台后，之前预期发行200亿的新华保险，其融资规模也降低到不足50亿，并承诺在2012年9月30日前实施完毕不少于人民币10亿元的特别分红，市场资金压力预期骤减，投资者投资信心将增大。货币政策预期与新股发行制度改革将提高市场信心，市场中期估值修复空间将加大，不为市场短期波动所左右。我们数量化分析系统模型MPAI显示，本周大盘震荡盘升，上涨概率为62.41%。操作上，调整持仓结构，适度保持仓位，逢低关注医药、化工、资源及短线调整较为充分股，回避前期涨幅过高股。本周研究所行业研究员给予（600196）复星医药、（601678）滨化股份、（002277）友阿股份“买入”评级。（方正证券研究中心）