国际货币基金组织（IMF）的年度货币与监管政策研讨会日前在华盛顿结束，来自世界各地的金融专家在这一以专业性著称的学术会议上出谋划策，交流新思。其间，国际货币基金组织首席经济学家奥利维耶·布朗夏尔一度试图回避当前最受全球关注的欧洲债务危机话题。不过，与会者互动最多的内容依然与欧债相关。

　　欧债危机深几许，恐怕无人可知。希腊危机未了，意大利危机已经浮出水面。债务危机究竟解药何在，现有的一些药方是否有效？专家与决策者仍在苦寻答案。

　　在主持研讨会期间，布朗夏尔针对一位记者提到的关于欧债危机前景及对美国影响的问题对几位主讲专家说，当天的会议是以“货币与宏观审慎政策”为主题，专家尽可以选择不回答这一问题。而实际上，几位专家不仅都对这一问题发表了意见，连布朗夏尔本人也简要对其予以答复。

　　提高资本充足率要求、加强宏观审慎监管、资本控制、流动性监管、货币联盟……金融专家尝试从不同视角，切入金融危机的现实，为决策者提供政策建议。

　　谈到欧债危机对美国的影响，来自普林斯顿大学的韩裔教授申铉松从全球资金流动角度阐释了欧债危机对美国和新兴市场的冲击。他认为，目前欧洲正陷于银行和主权债务的双重危机。长期以来，欧洲的大型全球性银行在美国市场靠发行货币市场基金吸收了大量美元资金，在危机加剧期间经由短期拍卖工具（TAF）从美联储获得巨额流动性支持最多的也是欧资银行。欧洲的大型银行已成为全球重要的资金提供方，全世界最大的影子银行体系、美国的资产证券化市场很大程度上靠这些资金支撑，新兴市场也到处充斥着来自欧洲银行的美元。当前随着欧债危机加深，欧洲大型银行的逐步“去杠杆化”、收缩业务规模，无疑会对全球资金的流向和规模产生深远影响。

　　然而，全球金融危机爆发四年来，学术界仍缺少真正振聋发聩的思想，更不必说能够彻底治愈欧债危机的解决方案。在今年春天国际货币基金组织的一次学术研讨会上，布朗夏尔曾宣告应重写宏观经济学教科书。当时欧债危机形势远不如目前严峻，布朗夏尔本人也显得相对自信。随着欧债危机愈演愈烈，现实越来越缺乏理想的解释。技术层面的探讨固然重要，却无法破解笼罩在危机上的不确定性。

　　越来越多人开始讨论欧元区的分与合，越来越多人建议割除那些所谓财政不自律、且经济缺乏竞争力的外围国家。难的是，究竟哪位欧洲的政治家有如此勇气，而这种做法的效果又如何。

　　目前来看，欧洲债务危机已蔓延到政治层面。希腊与意大利两国危机并发，如果不能解决，极有可能动摇欧盟地位，同时使欧元区遭受重创。

　　欧债危机还在过程之中，布朗夏尔重写宏观经济学教科书的倡议还远不能得出定论。