最近，有媒体报道称，IPO审核尺度正在收紧，大盘股发行有放缓迹象。并将此与“强制分红”一起，视为郭树清上任之后的三把火之一。

　　遗憾的是，第一把火“强制分红”根本就没有烧起来，越来越多的有识之士提出，分红应鼓励，应科学合理，而不宜强制。同样，“IPO审核收紧、大盘股发行放缓”也纯属一厢情愿。

　　所谓“IPO审核收紧”，无非是11月以来，拟上市公司过会失败的个案略有增加，特别是“11月2日4家公司上会，3家折翼”。然而，11月1日至11月16日，20家公司上会，否决的也不过5家，通过率75%，与今年前10个月平均78.73%的通过率相差无几。至于“大盘股发行放缓”，有人举出超级大盘股中交股份（发行35亿股、募资200亿元）和陕煤股份（发行20亿股、募资172亿元）发审通过后苦等批文的例子，这也不能说明问题。大盘股在苦等批文，小盘股照样得等，而且有的时间更长：陕煤股份和中交股份分别于8月29日和9月28日过会，至今不过两三个月，而本周五刚刚刊登招股书的永高股份还是7月29日，同中国水电一起过会的呢，大盘股中国水电9月底就IPO了，小盘股永高股份还不照样压到11月底？

　　不仅如此，就通过率而言，折戟沉沙的全是中小盘股。据Wind统计数据显示，自2004年1月以来，A股累计有278家公司未能通过证监会IPO审核：其中拟于主板上市的19家、拟于中小板上市的190家、拟于创业板上市的62家。被否公司中，拟发股份和预计募资最高的蓝焰煤业，计划发行股数也不过4亿股，拟募资94.63亿元。那些募资超百亿的大型“抽水机”，全都顺利地拿到了批文。

　　过去如此，将来依然如此，不管是尚主席、郭主席、或其他任何一位主席主政。一位经济学权威不是在某指定媒体上以肯定的口气告诉我们：中国股市市值未来8年将增长4倍，即从目前的25万亿增至100万亿，上市公司将达4000家（其中中小板、创业板达2000家），成为“全球最重要、规模最大、流动性最好”的资本市场，“建设成全球最具影响力的金融市场增长极”。8年增4倍，即4年翻一番，请问我们的GDP，我们的家庭财富收入能4年翻番吗？如果不能，那么，股市市值4年翻番，不正意味着大中小型“抽水机”齐开动，股民财富齐缩水？是啊，那位权威说得好：“中国资本市场发展的重心是供给政策，发展中国资本市场的中心在供给，或者说供给政策是中国资本市场的主导型政策，该政策的核心内容是扩大规模、优化结构。”

　　股民朋友们，切记“供给主导型”这五个大字。什么叫扩大规模？就是不断扩容；什么叫优化结构？就是不断向大盘股倾斜，只要这一主导政策不变，中国就不可能有牛市。是的，当前股市波动同包括欧债危机在内的国内外复杂形势有关，但决不是主因。主因、或者说罪魁祸首就是“供给主导型”这五个大字。有两个数据是最好的说明：我国银监会和国资委均成立于2003年，从2003年到2010年这七年间，银行业总资产从27.64亿元增至95.3万亿（今年三季末更达107.41万亿），增长3.45倍；央企总资产从7.13万亿增至24.43万亿，增长3.42倍；靠的是什么？靠的就是不断向超级大盘股倾斜的“供给主导型”的股市政策。

　　财务分析专家 贺宛男