统计局刚刚公布了10月份的宏观经济数据，CPI同比增长5.5%，PPI同比增长5%。交银施罗德经过测算认为，如果11月份非食品价格不出现意外大幅上涨的话，那么11月份CPI季节调整后的环比数据可能为负数，未来可能出现通缩的趋势。

　　“央行年初开始紧缩信贷以来我们第一次开始看到了扩张的信贷政策，虽然这仅仅还只是一个不足以扭转经济下滑局面的小小的扩张政策。但是，从这个小小的政策上的调整我们已经清楚地看到了政策当局的政策方向，可以预见随着经济的进一步下滑预期，我们也可能会看到力度更大的扩张政策出台，直到经济下滑的局面得到扭转。”交银施罗德指出。

　　每一次可能的政策扩张都会改善市场对于未来经济的预期。值得注意的是，在刚刚过去的一周，接连出炉的多项重要经济数据显示未来中国股市将迎来经济回升与政策放松双重利好。专家由此表示，当前市场背后的孕育因素为：政策持续收紧、欧债危机发酵、实体经济下滑，在这样的投资周期下，A股市场进入了精选个股的时期。从过去20年的历史经验来看，即便是熊市，仍然会有不超过10%的个股能够穿越周期。

　　在招商证券看来，目前中国正处于经济增速与通胀同时回落的时点，即由萧条到复苏的过度阶段。在此过程中流动性将逐渐放开，从而带来股票市场的上升行情。随着新一轮经济周期的开始，传统周期股和周期成长股将会迎来新的投资机遇，因此现在可以考虑提前布局经济复苏，为周期股的上升做好准备。

　　不过，机构提醒投资者，周期行业并不等于传统行业。实际上周期行业不仅包括传统产业，而且也包括那些与经济周期具有较高相关性的新兴产业。“十二五”规划中对经济转型的表述，从传统产业的存量转型和新兴产业的增量转型两个维度进行了规划和布局，全面构建了中国新经济周期的产业体系。在这一产业体系，无论是传统或新兴产业，周期行业在其中均处于举足轻重的地位。（李涛）