与华为合作天闻数媒彰显实力,电子书包发展潜力大。公司作为华为历时2年筛选出来的合作对象,显示了公司在出版领域强大的内容制作实力。天闻数媒业务涉及数字资源的整合、开发、运营传播,不仅开展大众阅读领域的数字出版业务,同时也开展数字教育领域的电子书包项目。大众阅读领域的数字出版业务通过两条渠道进行推广,一条是移动、联通和电信这类运营商平台(手机报形式开展业务),另一条是华为自主研发的自有平台。

　　电子书包方面,华为派出多达20人的研发团队进行研发,中南传媒主要提供电子书包涉及到的教育内容资源,2011年9月底1.0版本的DEMO已经完成,目前在多个区域的试点业已完成,明年1月份准备推送至各个学校。电子书包项目符合国家教育信息化的发展方向,公司正探索在教育信息化的云、管、端三个应用层面尝试进行推广,未来的发展空间巨大。

　　公司充裕的现金流为未来的跨省整合出版资源提供支持。六中全会提出支持国有龙头出版企业跨省并购重组,公司拥有国有龙头资质及资金优势(手握60余亿现金),在跨省并购重组方面受政策支持,目前公司已成立团队运作相关项目,未来几年,有望出台合作项目。

　　建议评级:我们预测公司2011年-2012年EPS分别为0.42元、0.50元,我们看好公司国有传媒龙头资质和资金优势,给予公司“谨慎推荐”评级。