一、 行业观点及推荐公司

　　国际煤价持续下跌,下游电厂库存较高,秦岛动力煤也出现9月来首次调整,淡季需求疲软,粗钢产量创年内新低,预计短期煤价继续调整。在欧债危机继续演化及政策拐点到来之前,行业难有趋势性机会。关注盈利确定、增长明显的公司:山煤国际(霍尔辛赫逐步达产,未来整合煤矿释放)、安源股份(江西煤业注入,估值优势明显,后续注入可期)、潞安环能(业绩稳定,司马、郭庄矿注入预期强)、兰花科创(亚美大宁复产,2012年业绩增长确定),远兴能源(甲醇盈利大幅改善、煤炭业绩高增长)。

　　二、 一周行业数据概述

　　11月中旬,国内粗钢日均产量166.41万吨,下降5.29万吨。11月18日,主要城市钢材库存继续下降26.4万吨至1316.36万吨,国内钢材价格指数小幅上涨至122.62点,国际钢铁价格指数CRU全球暂时稳定在190.8点。11月18日,上海热轧板卷暂时稳定,为4350元/吨,螺纹钢再次上涨50元/吨至4250元/吨。11月21日,消费地和产煤地炼焦煤价格均保持稳定。

　　11月21日,秦皇岛动力煤价自9月来首现下跌,5800、4500大卡煤种同时下跌5元/吨至895元/吨、645元/吨,动力末煤5500、5000大卡煤则同时下跌10元/吨至845元/吨、740元/吨;广州港方面,神木优混上涨95元/吨至1075元/吨。21日,秦皇岛库存上升99万吨至686万吨,广州港煤炭库存小幅上升16.2万吨至278.9万吨。11月21日,产地动力煤价格,陕西榆林动力煤和烟煤末分别上涨40元/吨、20元/吨至635元/吨、530元/吨,其它地区则保持稳定。本月中旬,电厂煤价出现上涨:石洞口一厂、南通华能、扬州二电煤价同时上涨5元/吨至805元/吨、900元/吨、910元/吨。国际煤价方面,11月17日,澳大利亚BJ现货价格下跌3美元至114.35美元,18日环球电子平台NEWC、RB、ARA则继续下跌,分别为113.69美元/吨、106.32美元/吨、115.07美元/吨。运价方面,11月18日,BDI指数环比上涨60点至1895点;11月16日,中国沿海煤炭运价指数继续下跌31.79点至1312.89点。

　　11月21日,各地无烟煤价格保持稳定,尿素价格止跌反弹:除云天化保持稳定外,华鲁恒升、河南心连心、兰花科技分别上涨40元/吨、40元/吨、30元/吨至2000元/吨、2040元/吨、2010元/吨。

　　11月21日,甲醇价格保持跌势,唐山中润、陕西榆天化暂时保持稳定,兖矿国宏、山西焦化、博源运销分别下降20元/吨、50元/吨、50元/吨至3010元/吨、2750元/吨、2800元/吨。11月18日,布伦特原油下跌至107.56美元/桶,NYMEX天然气下跌至3.43美元/百万英热单位。11月18日,伦敦LME铝现货价下跌32美元/吨至2090美元/吨;长江有色铝最低价下跌120元/吨至15960元/吨。