药剂师从各式铁箱子、木屉子、纸盒子里掏出来药品和说明书，反复对比后也说不出来血栓通和血塞通的区别。

　　理财周报记者奔波5家医院药房得到的是同一反应。

　　血栓通注射液和血塞通注射液，分别是中恒集团（600252）（600252.SH）和昆明制药（600422）（600422.SH）的主打产品和命脉。

　　11月17日，昆明制药公告称与珍宝岛就注射用血塞通（冻干）标准及专利等事宜进行合作，当日昆明制药随即拉出一根长阳线，股价暴涨5个百分点。

　　这厢得意，那厢失意。

　　8月22日中恒集团与步长在磋商的消息一经传出，机构纷纷出逃，当日中恒集团股价大跌10%，至今不见起色。

　　“血栓通和血塞通几乎没区别，中恒集团的利空就是昆明制药的利好。”一上海券商人士表示。

　　异名同药拼营销中恒胜

　　2006年，国家发改委针对血栓通和血塞通组织了一次专家论证，得出的结论是“异名同药”。

　　记者从医院处获得的两纸说明书也显示，血栓通注射液和血塞通注射液的成分、性状、功能几乎完全重合。

　　“没区别”、“差不多”，这是众多分析师对血栓通和血塞通的评价。

　　不过，中恒血栓通似乎历来要比昆明制药血塞通好卖。

　　今年上半年，中恒制药板块销售收入6.37亿，同比增长73.6%，净利润2.83亿，增速73.62%，净利润率高达44%。

　　昆明制药天然植物药系列（含血塞通）的营收仅为3.53亿，其中血塞通销售增速仅为15%。

　　“昆明制药和中恒集团产品成分、药效一样，但是医保目录、销售终端以及医院都把它们作为两个药品来处理了。” 昆明制药证券部人员卢小姐解释。

　　珠海执业30年的胡医生告诉记者，“血栓通出得较早，临床比较常用。而且从药品名称有专利，后来的三七注射液都只能叫血塞通。”

　　独家是中恒集团血栓通的护城河。意味着高价投标时无竞争对手压价，高价中标又保证产品利润空间，然后有更多的资金可投入到渠道建设以保证销量。

　　据悉，珍宝岛一支200mg规格血塞通注射液24元，昆明制药一支400mg血塞通注射液55.2元，而中恒集团一支100mg血栓通注射液便叫价24元。

　　为什么血栓通最贵却还卖得好？这都归功于中恒集团的营销比昆明制药做得出色。

　　据专业人士研究，中恒集团血栓通和昆明制药血塞通的四种有效成分含量都在80%以上，但中恒集团对外宣传的提纯程度却是达到了95%。

　　“中恒集团规模比较大，对营销推广也重视。”北京一医药行业分析师认为。相反，昆明制药还明显存在营销死角。记者获悉广州一些二甲医院就没有使用血塞通。

　　“医药代表也不知道有血塞通这种药品，我们一直用的是血栓通，可能是它的营销还没覆盖到中小医院。”医院相关工作人员透露。

　　与步长合作夭折广发华商被套

　　中恒集团重视销售，却摆了一个乌龙阵。

　　2010年11月6日，中恒集团宣布控股子公司梧州制药与步长医药进行5年期合作，将全部产品交由步长医药总经销。协议要求步长医药确保2011年梧州制药实现含税销售收入23亿元，2012年30亿元，以后3年每年递增。

　　“去年营收仅有14亿，今年要追到23亿，不现实。”前述上海券商人士反问，“步长和中恒集团存在直接竞争，它会卖力为中恒集团销售吗？”

　　但是，市场却因为步长给中恒集团的业绩保证而沸腾了。公告前后中恒集团一口气完成5个涨停，之后长期横盘。当时，早在去年3季度重仓中恒集团的基金获利颇丰。

　　去年4季度有27只基金入驻中恒集团。对比去年3季度，去年4季度华夏趁高位卖出700万股，广发小额加仓600万股，华商则大手笔囤积了2000多万股。

　　到了今年1季度，中恒集团股价有所回落，各大基金策略也不尽相同。华夏6只基金已不见踪影。广发有3只基金离场，共减持600万股。华商最特殊，继续加仓700万股。

　　今年2季度，中恒集团36只基金新进。华夏5只基金重新进驻中恒集团，但仅持有1500万股，王亚伟掌管的“华夏大盘”仅持90万股。广发和华商则不然，分别加码到8800万股和8200万股。

　　今年8月22日，中恒集团股价大幅下挫，当日净流出2.15亿元，龙虎榜数据显示机构出逃将近1亿元。但是，中恒集团8月22日晚才公告与步长正磋商重大事项暨停牌消息，离9月1日正式解约也还遥远。最为蹊跷的是，17、18、19日三个交易日已有累计8000万元资金逃离中恒集团。

　　“事实上，没有了步长，中恒集团可能就是业绩增速慢点。但投资者曾经认定中恒集团将有跨越式发展，原来中恒集团预期血栓通能销售至少2亿瓶，现在公告只有1.8亿瓶。投资基础没了。”前述上海券商分析师分析。

　　据同花顺（300033）[20.85 -1.18% 股吧 研报]数据，今年3季度44只基金离场。广发仍有5只基金合计9500万股被套。华商2只基金合计5900万股深陷其中。最诡异是，华夏再度成功出逃。由于早前 “华夏大盘”已将中恒集团减持至90万股，王亚伟可能并无损失。

　　昆药联姻珍宝岛追赶中恒

　　随着中恒集团和步长“分手”，投资者将更多的目光投向昆明制药。

　　“中恒集团和步长集团合作失败，对中恒集团的影响挺大的，对昆明制药反而是利好。我们相对更看好昆明制药。”深圳一券商生物制药分析师透露。

　　那头中恒集团刚和步长“分手”，这头昆明制药加紧追赶中恒集团的步伐，决定和珍宝岛“联姻”。

　　11月17日，昆明制药公告称与珍宝岛签订了合作协议，双方约定在7年内共享注射用血塞通（冻干）专利技术，在质量标准、技术研究、市场销售等方面进行合作。

　　“我们与珍宝岛只是技术研发、工艺改进上合作，互相免费提供专利，并不影响在终端销售上的竞争。”昆明制药证券部人士卢小姐表示，“该竞争的地方还是要竞争。”

　　随着老龄化问题日益严重，冠心病、高血压等疾病药物需求将持续增长。为此，昆明制药通过公开增发新增12000万支的血塞通项目，以扩大产能。“心血管药市场不是静态的，它在不停扩容，血塞通潜力很大。”前述北京分析师说。

　　昆明制药和珍宝岛合作的目的，据国海证券（000750）分析师黄秋菡分析，就是联手提高血塞通产品质量，提高行业标准，形成技术壁垒，从而缩小血塞通相对于血栓通的差距，共同做大血塞通市场。

　　难保血塞通不会成为下一个血栓通。