因筹划股权激励停牌的九九久(002411，前收盘价12.94元)今日出台股权激励草案，公司计划向激励对象分两期共授予400万份股票期权。

　　《每日经济新闻》记者注意到，13.55元/股的行权价略高于公司停牌前的收盘价；另外，首批91名激励对象中仅有总经理朱建军一名高管；同时，以公司过往的营业收入、净利润增长率来看，未来要达到行权条件还需努力。

　　400万份期权分两期授予

　　股权激励草案显示，九九久拟向公司中高层管理人员及核心技术(业务)人员授予400万分股票期权。其中，首次向包括公司总经理朱建军在内的91位激励对象授予366万份股票期权，行权价格为13.55元/股；预留34万份股票期权。

　　该股票期权行权有效期为5年。首次授予的股票期权行权等待期为一年，在可行权日内，激励对象可在3年内分别获授期权总数的20%、30%和50%。行权条件为以2010年净利润为基数，2012~2014年的净利润增长率分别不低于35%、65%、100%；以2010年营业收入为基数，2012~2014年的营业收入增长率分别不低于25%、40%、55%。

　　预留34万份股票期权行权等待期同样是一年，激励对象可在3年内分别获授期权总数的20%、30%和50%。行权条件为以2010年净利润为基数，2013~2015年净利润增长率分别不低于65%、100%、135%；以2010年营业收入为基数，2013~2015年的营业收入增长率分别不低于40%、55%、70%。

　　行权条件凸显信心

　　九九久首次授予股票期权的行权价格为13.55元/股，而公司停牌前一个交易日收盘价仅为12.94元/股。《每日经济新闻》记者发现,这主要是因为，该激励计划公布前30个交易日公司股票平均收盘价为13.55元，该激励计划公布前一个交易日公司股票的收盘价为12.94元/股，而行权价格确定方法为不低于二者中的较高者。

　　据《每日经济新闻》记者统计，以九九久2008年净利润为基数计算，公司2009年~2010年的净利润增长率分别仅为2.83%、1.25%。以公司2008年营业收入为基数，其2009年~2010年的营业收入增长率分别为-7.33%、25%。这样的增长率明显不能满足公司的行权条件。

　　不过，九九久今年前三季度实现营业收入7.7亿元，同比增长19.17%；归属上市公司股东净利润0.4亿元，同比增长44.23%。由此看来，九九久制定较高的行权条件或正是基于对公司未来发展的信心。