“货币政策将会有放松的空间，主要应该表现为存款准备金率的下调。”

　　——袁钢明

　　“一系列的减税举措也暗示着明年结构性减税仍会推进。”

　　——奚君羊

　　“调控的基调应该还是以稳健为主，房地产的下跌可以通过其他举措去对冲。”

　　——孙立坚

　　12月临近，即将召开的中央经济工作会议开始备受关注。2012年经济政策将怎样定调，决策层更倾向于趋紧还是放松呢？楼市调控是否又将有新的变化？

　　目前，国内主流观点普遍偏向于“以稳为主，结构微调”，也就是说将继续在“稳健的货币政策”和“积极的财政政策”的基础上，进行结构性的调整。11月28日，多位专家对《国际金融报》记者表示，明年货币政策的关键是在于针对性和灵活性，而财政政策将侧重于结构性减税。

　　货币放松？

　　信号：存准率下调

　　随着通胀形势的好转，央行报告也透露了未来货币政策“微调”的信息。为此，清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明对《国际金融报》记者表示，猪肉、蔬菜等食品价格未来还将持续下跌，明年货币政策将会有放松的空间，主要应该表现为存款准备金率的下调。

　　袁钢明表示，目前的通胀压力释放并不是一个好现象，而是由于全球经济整体下行、物价暴跌导致的暂时现象。中国经济仍存硬着陆风险，为防止经济下滑，货币政策有借势放松的理由。此外，随着经济下滑，央行有可能会面临较大的加息压力。

　　复旦大学经济学院副院长孙立坚则对《国际金融报》记者表示，通胀压力不可小觑，此轮通胀趋缓更像是世界经济在走向通缩，甚至有可能出现第二轮萧条现象。尽管有放松的空间，但稳健仍是主基调，这种结构性的调整主要应倾向于对小微企业的贷款方面。

　　“通胀的根源没有发生变化。”上海财经大学国际金融系主任奚君羊对此也表示认同。他认为，目前的通胀主要受成本推动，而劳动力成本上升、农产品和服务价格上升的潜在风险并没有完全化解，一些能源型产品价格也到了需要调整的瓶颈。即使存准率下调仍处于历史高位，因此央行释放出的信号既非放松，也非紧缩。

　　财政减税？

　　关键：中小企

　　作为宏观调控部门，财政部对经济的宏观调控也是至关重要的。今年以来，增值税、营业税、个人所得税起征点都先后进行了上调。

　　“一系列的减税举措也暗示着明年结构性减税仍会推进。”奚君羊对《国际金融报》记者表示，对小微企业的结构性减税并不会给财政造成负担，反而能进一步发挥这些企业吸纳就业的能力，增加市场的活力。

　　数据显示，今年1至10月，规模以上工业企业每百元主营业务收入中，成本占到85.1元，利润率仅为6.04%，私营企业主营业务利润率仅为微薄的5.69%。

　　“非公企业对制造业的贡献十分突出，明年财政需要重视实体经济的衰退。”袁钢明强调，七大战略型新兴产业的提出就是为了加快经济转型，转型将从两方面出发：由投资和出口为主导转向以内需为主，由高耗能转向节能环保。

　　孙立坚也表示，在高端消费群体并不缺乏、金融体系却不完善的前提下，高端消费群体的需求都转化为房地产投资、做民间借贷等虚拟层面，因此明年首要做好金融，善待民营资本，最终实现简化繁琐的物流环节，回归到制造业。

　　楼调暂缓？

　　难点：不放松

　　楼市调控效果初现，但值得注意的是，今年房地产投资占固定资产投资大概25%左右，占GDP大概在40%-50%左右，所以房地产投资的放缓也将直接作用于经济下滑。一方面要消除地产泡沫促进经济转型，另一方面需防止房地产行业崩盘式下滑，楼市调控又该如何拿捏？

　　在孙立坚看来，调控的基调应该还是以稳健为主，房地产的下跌可以通过其他举措去对冲，房地产作为中国经济一个重要部分，目前其实是与“十二五”新兴产业规划形成了挤出效应，要保证后者得以落实，就得遏制地产的投资炒作。

　　袁钢明也指出，房地产调控的成效确实已经显现，政策的延续性不可能进一步加强，但至少力度不会放松。