新华报业网讯 2011年中央经济工作会议将召开。一年一度为下一年宏观经济政策定调的中央经济工作会议，今年备受各方关注。今年前三季度中国经济增速逐季回落，分别为9.7%、9.5%和9.1%，导致“中国经济可能硬着陆”的看法盛行。悲观者甚至认为四季度经济增速会掉落至8%以下，明年一季度会继续惯性下滑。

　　据记者多方了解，2012年中国的宏观经济政策，将延续积极的财政政策和稳健的货币政策基调不变。不过，有别于今年以控通胀为首要任务，明年稳增长的目标将得以提升。

　　而央行11月16日发布的三季度货币政策执行报告，也明确提出“明年将继续实施稳健的货币政策”。“政府希望明年的经济保持平稳增长，预计将维持在9%左右的水平。”多位政策研究人士认为。

　　稳增长：主动为之

　　“今年初因通胀压力才收紧货币信贷，放松政策要看通胀目标是否实现，调整宏观政策要权衡增长和通胀。”国务院发展研究中心外经部部长隆国强说，明年最大的风险是房地产投资下降对经济增长的影响。“在全球通胀环境下，可适当提高对通胀的容忍度，稳增长的政策空间相应就大了。”

　　今年前三个季度经济增长9.4%，固定资本形成和最终消费分别带动GDP增长5.0个和4.5个百分点，货物和服务净出口拉低GDP增速0.1个百分点，内需拉动作用明显增强。在外需对经济增长贡献为负、消费增长稳定的情况下，投资对中国经济增长的贡献愈加突出。

　　“明年的投资增速有可能回落。”中国投资协会会长张汉亚称，今年的投资增速较高，是因为投资有惯性，前两年开工的项目正处于建设高峰期。从2010年开始，新开工项目数开始减少，到了明年下半年或者后年，投资下降才能显现。

　　央行三季度货币政策执行报告乐观表示，经济增长趋稳是主动调控的结果。中国经济平稳增长的内在动力较强，有望继续保持平稳较快发展。各地推动城镇化、工业化和区域协调发展的热情很高，消费扩张势头较好，服务业潜力巨大，经济内生动力依然较强。

　　在居民消费价格指数(CPI)逐渐回落的同时，经济增长速度也随之回落。这仅是宏观紧缩政策背景下周期性的回落，还是意味着中国中长期增长潜力的下降？对此，国务院发展研究中心副主任刘世锦认为，今后几年中国的经济将由高速增长转入中速增长，预计明年的经济可能保持8.5%左右的增长速度。“稳增长仍然是明年和今后几年一个重要的政策目标。”

　　财政：赤字减税并举

　　作为稳增长的重要政策，明年继续实施积极的财政政策，财政赤字将继续发行。今年中央财政预算赤字为7000亿元，地方政府赤字为2000亿元。国家发改委官员预计，明年中央财政赤字规模预计会维持这一水平，而地方政府赤字规模合计会有所增加。

　　11月17日，国务院常务会议原则通过预算法修正案(草案)，涉及“强化政府债务管理，防范财政风险”的内容，有望修正关于地方政府发债的条款，为地方政府自主发债确立法律依据。

　　国家信息中心预测部主任范剑平认为，明年可能有更多的东部地区自行发债，中西部由财政部代理，东部地区自行发债。地方政府债券的规模会逐步扩大，以承担两方面任务，一是地方债本身的借新还旧；二是偿还一部分银行贷款，把银行贷款置换出来，逐渐在银行和财政之间建立防火墙。地方政府债市场培育起来后，地方政府主要靠这个渠道融资。

　　明年积极财政政策的微调，表现为赤字力度弱化后，减税措施开始登台。近期政府出台了多项结构性减税措施。诸如在上海开展增值税扩围改革试点，提高增值税营业税起征点，对金融机构与小微企业签订的借款合同免征印花税，免征地方政府债券企业所得税和个人所得税，对铁路建设债券利息收入减半征收企业所得税等。不过，这些减税政策虽然项目很多，但覆盖范围狭窄，减税力度有限，税负减少的规模占总税收的比重微乎其微。

　　货币：量松价紧

　　2010年2月至今年10月，中国实际利率为负已持续21个月，负利率水平在高点时达3个百分点，直接后果是银行存款“大搬家”。10月，人民币存款净下降2010亿元，其中住户存款净下降7272亿元。这样的货币环境也是诱发温州和鄂尔多斯民间借贷危机的重要原因。对此，范剑平认为，明年应降低存款准备金率，同时适度加息。

　　“2012年二季度CPI同比有可能回落到3%以下。”安信证券首席经济学家高善文对通胀走势比较乐观。他认为，随着通胀回落的趋势越来越明显，与之相联系的紧缩政策的必要性在逐步下降。

　　刘世锦则认为，中期通胀压力仍然不能低估。因为目前的通胀有成本推动的特点，推动成本上升的因素包括劳动力成本上升、农产品和服务价格上升，这些因素是趋势性的，也有一定的合理性。此外，一些受管制的能源产品价格需要调整，要给改革留出空间。“今后一段时间，可能还不得不被迫提高对较高物价水平的承受能力。”

　　央行报告透露的信息则显示，未来货币政策“微调”的内容是“货币信贷增长向常态水平回归，与经济平稳较快增长相适应”，而非市场期望的大幅放松。报告中“合理运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，管理通胀预期”的表述，表明未来一年不但不会考虑降息，而且明确向市场透露加息的可能性依然存在。

　　王长勇于海荣 李雨谦