尽管深交所出台创业板退市征求意见稿，但在外盘大幅上涨影响下，周二大盘在地产、金融等指标股和二线蓝筹股带动下震荡走高，不但站上5日均线，且两市总成交量有所放大。受消息影响，场内资金加快调整持仓结构是导致大盘成交量放大、股指走高的主要因素。从技术上看，大盘有望继续冲高，但2423—2448点间压力较大，没有成交量配合，大盘逾越较为困难。昨央行不但发行150亿一年期央票，还进行了100亿28天正回购，而本周公开市场到期资金仅20亿元，资金净回笼是不争事实，但我们注意到，昨短期同业拆借利率却继续大幅走低，这表明月底600亿国库定存及年底万亿财政存款逐步投放使市场流动性继续保持充沛，这有利于A股市场稳定。12月初即将召开的中央经济工作会将定调明年货币与财政政策，在CPI与GDP双回落背景下，政策取向将决定中期市场运行态势。政策的预期与等待，有望使短线大盘以2370—2448点间箱型震荡方式运行，个股则继续分化。操作上，以价值投资与产业政策为主线，把握个股机会为主，逢低关注生物医药、装备制造、化工及超跌绩优股，逢高减持垃圾股及高估值股。（方正证券研究中心）