深交所昨日发布创业板退市制度意见稿，创业板公司36个月内累计受谴责三次将退市，而且不支持暂停上市公司借壳。分析称，根据意见稿，创业板退市比较严，有利于将股价回归到上市公司基本面。

　　深交所昨日发布《关于完善创业板退市制度的方案(征求意见稿)》。

　　其内容显示，本次完善创业板退市制度将新增两个退市条件：创业板公司在最近36个月内累计受到交易所公开谴责三次的，其股票将终止上市；创业板公司股票出现连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值的，其股票将终止上市。

　　新方案不再仅把重心放在上市公司业绩和股权等方面，也将上市公司在二级市场的行为表现作为退市制度的关注点。

　　不过按照深交所36个月的时间标准计算，从2009年1月1日至今，深交所有22次公开谴责，未有一家公司达到3次公开谴责，其中*ST广夏和深本实(已暂停上市)在此期间内曾受到2次公开谴责。

　　按照《创业板上市规则》，创业板主要包括三个要点：一是直接退市；二是快速退市；三是杜绝借壳炒作。对于直接退市条件，与主板、中小板企业连续三年亏损退市不同，如果创业板公司连续出现两年亏损，将直接退市。因此，按照两年期限，到明年年报出炉，第一批存在退市风险的创业板上市公司将水落石出。

　　不支持借壳

　　“不死鸟”难复活

　　新方案意见稿中提出，上市公司一旦暂停退市，将不接受不支持上市公司通过借壳方式恢复上市。这也就意味着创业板上的“不死鸟”们这次可能真的会消亡，上市公司的壳资源对资金的吸引力将大大削弱。

　　同时，意见稿指出，创业板将不再实施现行的“退市风险警示处理”方式，取消“*ST”制度将被实施，并只给予30个交易日的“退市整理期”，同时设立专门的“退市整理板”进行交易。

　　英大证券研究所所长李大霄认为，新版退市制度没有“ST、*ST”这样“披星戴帽”的过渡阶段，采取直接退市的规定较为严格，同时不允许被借壳，能够抑制疯狂投资的怪圈，倒逼公司的危机意识。因此，有利于遏制爆炒“垃圾股”。