（i美股讯）北京时间12月6日消息，做空机构 Citron Research 几小时前发布针对奇虎360的第三份质疑报告，重申5美元的目标价。

　　Citron 称，奇虎要不没有向华尔街如实交待自己的营收结构，要不奇虎存在财务欺诈。此前外界对 Citron 的指责，多为“不懂中国”、“不懂互联网”和“不懂未来”等；对此 Citron 表示，它唯一不懂的是数学：“数学是放之四海皆准，1+1=2，在美国、南极、火星和中国都是这样的；但无论在哪个地方，奇虎的数字就是平不了。”

　　根据其对数字的分析和一些采访， Citron 认为奇虎通过互联网入口业务产生的营收要远远少于公司所报告的营收，即使奇虎的营收数字是正确的，奇虎这家公司的股票也至少被高估了4到5倍。

　　citron认为奇虎夸大游戏业务(月度ARPU)

　　上个季度奇虎称其网页游戏收入为970万美元，付费游戏用户数为87,000。citron称，无论是在中国还是美国，即使是像网易、畅游、盛大这样的游戏公司也不可能完成每个付费用户平均每月贡献收入53美元。

Citron 对奇虎360第三份质疑报告（英文）

　　（i美股 编译）

　　本文提到的股票：$奇虎360（QIHU）$