11月股市步步回落，寒气逼人。但公募基金参与上市公司非公开发行却骤然升温，整个11月基金共现身8家公司定向增发，力度之大，年内罕见。

　　据公告显示，基金仅在近期就接连参与了山煤国际(600546)、好当家(600467)和格林美(002340)等3家公司非公开发行。其中山煤国际增发共吸引来自兴业全球基金、易方达基金、国泰基金、富国基金和博时基金等5家实力基金公司参与，5家基金公司旗下投资组合分别认购山煤国际增发股2488万股、3206万股、4824万股、2392万股和2420万股，合计15330万股，占此次山煤国际发行股份的63.55%。如此多基金共同参与，显示基金对该增发项目前景的看好。

　　从5家公司参与增发的投资组合来看，既有公募基金，又有社保和专户，国泰基金动用旗下一对一专户“国泰基金-工行-山西信托”认购4824万股，博时基金旗下全国社保102组合及易方达旗下全国社保502组合分别认购1740万股和1400万股，兴业全球基金旗下兴全趋势投资认购1200万股，在参与增发前这些投资组合均没有持有山煤国际。

　　好当家11月底定向增发则吸引了大成、易方达和博时等三大基金公司参与，3家公司旗下投资组合各认购1243万股、956万股和1614万股。其中大成基金共动用旗下大成蓝筹稳健、大成景阳、大成创新成长、大成积极成长)和大成策略回报)等5只偏股基金参与认购，易方达旗下易方达消费行业认购112万股。博时管理的社保501组合和易方达操盘的社保502组合各认购1614万股和814万股，双双晋身好当家前十大股东。

　　格林美上月底增发则吸引了广发基金参与，旗下广发聚丰(爱基,净值,资讯)、广发行业领先、广发大盘、广发小盘、广发内需和广发制造业等6只偏股基金参与，合计认购1240万股，独占此次格林美增发总股份的26%。

　　实际上，在整个11月份，基金密集出动，还参与了三普药业(600869)、金螳螂(002081)、苏州固锝(002079)、民和股份(002234)、京新药业(002020)等5家公司增发，单月累计参与8家上市公司增发，11月也成为今年基金参与增发最为密集的时期。

　　值得注意的是，基金参与增发的热情似乎是一下子迸发出来，据证券时报记者的统计，11月之前的几个月，基金参与增发寥寥，10月份基金仅参与酒鬼酒(000799)增发，9月份基金也只参与华胜天成(600410)和三全食品(002216)两家公司增发。

　　从增发价来看，认购价较市价均有一定程度折让，山煤国际增发价为22.80元，比认购截止日(11月24日)收盘价折让10.72%，格林美增发价格为22.00元，比配售截止日(11月22日)收盘价折让14.39%。

　　不过，从今年参与增发的情况来看，虽然有一定的折价空间作为安全垫，参与增发不慎也会使基金损失惨重，如3家基金公司在今年2月份参与美的电器(000527)增发，增发价为16.51元，发行价较申购日前1个交易日股票交易均价折让11.71%。但美的电器股价自3月初见顶后便进入下降通道，截至昨日收盘价为12.05元，考虑到期间每10股分红1元，美的电器现价比增加价下跌26.41%，参与增发的基金被深度套牢。（来源：证券时报）