2011年可谓是保本基金的井喷之年，随着去年底监管层新规对保本基金的松绑以及今年以来股债双杀的弱市格局，使得进可攻退可守的保本基金逆市扩张。Wind数据显示，过去7年仅有9只保本基金成立，而今年以来，已有15只保本基金完成募集，目前还有国投瑞银瑞源保本、工银混合保本等多只保本基金正在发行。对此，专家建议，投资保本基金应该避免三大误区两个地雷，让保本基金成为市场寒冬中的“保暖品”。

　　避免三大误区

　　误区一：错误地将三年保本周期等同于封闭期三年，其实如果收益达到你的理财目标，保本周期内也可以选择赎回；当发现牛市行情确立时，也可转换成股票或指数基金。以现阶段的行情来看，以国投瑞银瑞源保本等新发保本基金来等待牛市，或是震荡市场中较为安全的选择。

　　误区二：很多投资者认为保本基金三年平进平出，不如放在银行拿利息。其实三年保住本金，那仅仅是最坏的一种可能。工银保本基金经理何秀红指出，2003~2008年成立的保本基金都在保本周期中取得了正收益，但2006年和2007年成立的保本基金没有跑赢大盘，体现出保本策略的特点。因此，在股票市场前景尚不明朗，且已经过一段时间的下跌后，选择保本基金有望在锁定风险的同时，获得高于二级债基的预期收益。

　　误区三：等同于零风险。保本基金并不是定存、理财产品的替代品，风险零容忍的投资者其实并不适合投资保本基金。由于保本基金股票仓位一般能达35%~40%，且有一定的进攻性，也正是因为这样的设计，保本基金能够在安全垫累积之后，最大分享股市收益。

　　警惕两大地雷

　　地雷一：踏错时机。何秀红指出，保本基金的最佳介入时间是股票熊市中后期。2003~2004年保本基金诞生，2008~2009年小幅反弹，2011年在担保人约束放松之后大规模发行，可以看出保本基金每一轮出海都与股市震荡密切相关。

　　因此，她建议，投资者应该踏准保本基金的发行时机，一般在牛市初期和熊市末期的投资收益普遍高于其他市场环境的收益。目前股市处于熊市末期已是大概率事件，短期内仍将面临不确定性，从9月份开始的债券牛市有望持续，新发保本基金将面临较好的建仓时机。

　　地雷二：盲目赎回。很多投资者不明白为何保本基金还会跌破面值？国投瑞银理财专家黄学文指出，由于保本条款通常是以持有完整的保本周期为条件的，因此，不必过分关注保本基金在保本期间内的净值波动。如果因为保本期间内基金净值亏损较大而提前赎回，还要负担较高的赎回费率，就更加得不偿失。