漫画 吴志立

　　如果不是周一开局脚步踉跄，上周的五个交易日可谓股市史上“最平稳”，周二至周五的沪深股指日K线均以小十字星报收，成交量的极度萎缩，市场似乎在徘徊犹豫之间等待着什么。是国家统计局每月如约而至的CPI（居民消费价格指数），还是较往年推迟数日召开的中央经济工作会议，抑或证监会新主席郭树清上任后烧起的第N把火？

　　上周五，国家统计局公布的经济数据显示，国内经济增速或呈现下行趋势。其中，11月份的CPI、PPI（工业生产者价格指数）同比涨幅分别回落至4.2%和2.7%，双双创下年内新低。而在4个月前，7月份CPI同比涨幅达6.5%，则创出了37个月以来的新高，而当月PPI同比涨幅也创出了7.5%的峰值。不过，CPI涨幅回落的消息并没有唤起昏昏欲睡的股市。

　　市场人士分析指出，CPI涨幅连续回落明确了通胀下行的信号，对于广大市民以及资本市场不啻为利好。相比之下，PPI涨幅“速降”则令人有些心忧，由于PPI作为一项先行指标，历来和工业生产乃至GDP（国内生产总值）呈现同步趋势，因此也让人联想到通胀之后是衰退的经济周期现象。进一步推测，如果宏观经济发展减速，也就意味着资本市场的基本面出现变故，加之外需疲软、企业去库存等因素的影响，实体经济遭遇的寒流似乎尚未达到谷底，而这对于“虚拟市场”的打击无疑是实质性的。

　　更受关注的是，中共中央政治局于9日召开会议，作为中央经济工作会议的惯例先行会议，该会通常被认为是针对明年经济政策的“定调会”。会议指出，明年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，同时要更加有预见性地加强和改善宏观调控，根据形势的变化及时作出预调、微调。分析人士表示，本次政治局会议的官方报道中，没有看到有关资本市场定位的文字，联系到“稳增长、调结构、保民生、促稳定”的12字方针，明年股市很可能要为“稳”做出更大的贡献，而被熊市折磨已久的股民，最为期待的亦是“稳”字当头。