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兴业银行研究报告:春节前央行将再次下调存准率

发布时间:2011年12月14日 08:12 | 进入复兴论坛 | 来源:扬子晚报 | 手机看视频


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  兴业银行昨天发布研究报告表示,尽管目前货币政策进一步宽松的趋势已确定无疑,但由于临近春节,市场对资金的需求非常旺盛,因此预计在农历新年前,央行可能会有0.5-1.0个百分点的准备金率下调。

  报告认为,11月30日央行下调存款准备金率之后,市场似乎将流动性紧张问题甩到了脑后。然而,考虑到历年春节一般都可能出现的流动性波段抽紧,再加上今年公开市场到期量畸低和外汇占款增量减少的特殊性,对2012年春节期间的流动性问题,可能仍然需要予以特别关注和研判。尤其是外汇占款异常偏低令人关注,从2006年以来的各月外汇占款增量来看,一般都在1000-4000亿元之间。然而,今年10月央行外汇占款出现了多年来的首次负增长,而且到当前时点为止人民币对美元连续9个交易日跌停,显示国际资本正在加速流出,由此将令外汇占款减少。考虑到1月份看空人民币的氛围仍无法根本扭转,明年1月外汇占款增量可能仍会很低,甚至可能继续为负。这种畸低的外汇占款,是近年来前所未见的。如果1月份不下调法定存款准备金率,春节期间的流动性都会比较紧张。

  因此,该行预计,从现在到农历新年前,存在下调0.5-1.0个百分点准备金率的可能性。从政策可能出台的时点来看,如果年内公开市场回笼量较大,那么,年内和明年1月份就有分别下调一次准备金率的可能;如果年内公开市场回笼量不大,则下调将在1月份发生。

  

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