自上周五宣布对外投资的“重大利好”以来，多伦股份已经离奇连续三个交易日跌停，机构夺路而逃，被市场讥讽为“重庆啤酒第二”。

　　根据公告，多轮股份拟以1.8亿元投资新疆东平焦化有限公司(下称“东平焦化”)45%股权，预计未来3年可分别增加上市公司净利润为4500万元、9000万元、9000万元，远超过多轮股份今年前三季度1190万元的净利润。

　　不过，该项“完美”交易却引发市场“用脚投票”，多轮股份也因此“见光死”。截至昨日，连续3个跌停板已将股价抹去27%。

　　散户机构齐被套

　　上周四，停牌半个月的多伦股份向市场抛出了一份看似靓丽的投资计划：多伦股份以现金8000万元受让新疆东恒投资有限公司(下称“新疆东恒”)持有的东平焦化26.67%股权，并以现金1亿元对东平焦化进行增资。交易完成后，东平焦化的注册资本为4亿元，多伦股份持有东平焦化45%的股权。

　　在这份公告中，多伦股份向投资者画了一个大饼。根据公告，东平焦化另外两个股东新疆东恒、重庆首一投资咨询有限公司(下称“首一投资”)向多伦股份就东平焦化的未来业绩作出承诺，预计东平焦化2012年实现税后净利润1亿元，2013年实现税后净利润2亿元，2014年实现税后净利润2亿元。

　　多伦股份甚至与新疆东恒、首一投资约定，如果东平焦化未达到业绩目标，新疆东恒、首一投资将以现金方式予以补足，由两者根据东平焦化的出资比例分担。

　　然而，如此“完美”的资本运作却遭遇投资者用脚投票。12月15日复牌后，多伦股份连续两个交易日跌停，众多散户撤逃无门。昨日上午，多伦股份一度勉强打开跌停，但随后即被沉重地钉在了跌停板上。

　　短短3个交易日，多伦股份股价已跌去27%。但因为多头匿迹，成交量直线下降。被套的散户只能持股待毙，甚至机构也不能例外。据上交所公开交易信息，12月16日，卖出前五中，两机构只抛售了388万元。昨日，国泰君安证券总部亦仅卖出344万元。

　　大股东全身而退

　　事实上，多伦股份的“溃败”并非没有前兆。就在多伦股份酝酿对外投资的同时，公司的实际控制人却撒手而去。12月1日，多伦股份实际控制人陈隆基将所持有的多伦投资(香港)有限公司100%股权全部转让给了港商李勇鸿，总共作价3.6亿元。

　　公开资料显示，多伦投资(香港)有限公司为多伦股份第一大股东，持有上海多伦实业股份有限公司4000万股股权，占公司总股本的11.74%。通过上述交易，李勇鸿取代陈隆基成为多伦股份的控股股东。

　　一边是策划“对外投资”的利好，一边却大肆套现，原控股股东的用意，难逃内幕交易的嫌疑。按照昨日收盘价计算，李勇鸿持股市值为3.104亿元，半个月即缩水16%，而陈隆基则早已落袋为安，胜利“脱身”，持股比例由年初的36.5%骤然清仓。

　　其次，投资标的东平焦化也并非多伦股份描述的“优绩股”。主要经营炼焦业务的东平焦化去年净亏损额达1589万元，今年1—11月，净利润亦仅录得731.17万元。

　　更为蹊跷的是，东平焦化2011年6月及以前的会计原始凭证资料居然被盗丢失，导致中喜会计师事务所无法实施有效的审计程序。此外，纳入评估范围的房屋全部无房屋所有权证，全部生产设备则被抵押给贷款社团。

　　即使抛开上述问题，东平焦化的市场风险和环保风险也不容小觑。