软银赛富的首席合伙人阎炎在微博上发表了犀利的冷幽默，“惊喜的发现又有中国式的盈利模式创新：主营业务都不赚钱;但以赚不同轮次的VC/PE的钱为主”。

　　这句看似反讽的言论仿佛一下戳穿了穿着新衣的皇帝，戳中了许多电商人士的痛处：国内许多电商公司的生存状态就是，“咱们努力画个大饼等VC。”而鞋类垂直电商乐淘网总裁毕胜的一句“电子商务其实是个骗局”更是一石激起千层浪。众多投资人对电子商务的态度，似乎也在一夜之前从沸点到冰点，圈内顿起一片唱衰声。

　　但笔者认为，电子商务不会从此走下坡路，“盈利靠VC”的言论来自于部分短视以套现为目的的电商公司和投资人。

　　十多年来，基金团伙投资的行业，就是回报率迅速降低的行业，没有例外。个体理性导致集体非理性，在VC/PE圈体现得太过明显。热闹的地方没有风景，何况是存在1万多家pe的中国。而电商本身也是促进效率追求利润的业务形态，也是充分市场竞争的。正因如此，大量VC才会涌入，而VC多数是想快速上市套现，获取十倍乃至数十倍收益。于是，为获取上市资格，大家都拼命做规模、挤压对手。

　　一些短视VC和PE的“不健康”心态，才有了“对赌协议”之说，也才有了众多电商流血割肉做规模恶性竞争的现状。据一位电商行业人士向笔者透露，90%获得VC投资的电商企业，都和VC签订过“对赌协议”。

　　数据显示，自2005年至2011年上半年，已披露的国内电子商务行业的投资事件为239起，其中已披露投资金额的投资案例为168起，披露的投资金额总额为31.08亿美元。

　　热钱的涌入带来市场的虚假繁荣，让许多创业者纷纷涌入，以此作为“套现”的方式，于是电商领域的供给大于市场的接纳程度，造成了电商销售增长放缓、甚至陷入寒冬的市场困局，融资、上市之梦还没织好，一些电商公司就开始出现资金链断裂，运转无法维系，人去楼空。

　　一些短视的投资人和企业在资本游戏中赚到钱固然无可厚非，但另外一些，不以生意本质为目的的人深陷寒冬也并不令人感到意外。

　　但电子商务归根结底是一门生意，是一种能以用互联网这种工具省去信息成本、中间环节的商业模式，它所带来的是整个社会消费习惯的便捷的改变，必定会呈现螺旋式上升的趋势。资本的冬天并不等于行业的冬天，电商行业进入寒冬，正是为电商企业提供了一个转型、团队搭建和抢占市场的好机会，而电商企业的营销、运营成本等也将逐步下降到合理的水平，洗牌是实则优胜劣汰，是行业在弱肉强食中不断进步的必经过程。

　　面对资本暂时的“不青睐”，笔者认为，电商企业可以暂时不盈利，但不能失去自我造血的能力，对于电子商务而言，互联网只是降低信息成本，实业、货源才是商业的本质。

　　笔者认为，所谓的“寒冬”只是对没有盈利能力靠VC/PE做规模的企业的寒冬，而对于盈利能力尚可的企业来说，精简团队、压低成本、回归行业理性竞争、抱团取暖生存并非难事。

　　股神巴菲特说，“当潮水退去，才能看到谁在裸泳”，那么在此轮大浪淘沙之后，弱者汰去之后的电商行业应该会迎来一次蜕变，从业的竞争从规模、营销、价格转为服务、产品、渠道。而在这之前，在“寒冬”中仍不断前行的企业和创业者，值得我们摇旗助威，喊一声“挺住”。