在外围股市大涨的气氛烘托之下，昨日早盘A股大幅高开，不过，市场对资金面的担心仍旧隐隐作痛：中国平安拟发行260亿元可转债的信息再次发酵；而昨日上海银行间同业拆放利率（Shibor）中短期品种延续本周以来涨势，14天Shibor与1个月Shibor双双创出月内新高，引发市场对年末资金紧张的担忧，沪指失守5日线和2200点关口，深成指也跌破9000点，收出一根中阴线。分析人士认为，年底资金面趋紧，新股发行节奏没有减缓、中国平安再融资对市场信心打击很大。虽然近期政策面暖风频吹，但是缺少实质性支持，在政策面、资金面没有重量级利好出台之前，市场难言底部确立。

　　外盘大涨A股仍跌

　　隔夜欧美市场大涨，A股昨日开盘也大幅走高，但此后在中国平安H股和A股大跌及股指期货急泻影响下，市场乱了阵脚，各板块纷纷丢盔弃甲，拖累股指加速下挫。沪市全天成交量依然萎靡，较前一个交易日小幅萎缩10%.

　　截至收盘，沪指报2191.15点，跌24.78点，跌幅1.12%，成交461.26亿元；深成指报8884.25点，跌147.41点，跌幅1.63%，成交446.31亿元。

　　盘面上，两市板块全线飘绿，其中陶瓷、环保、玻璃、智能电网、医疗器械、低碳、电子器件等板块跌幅居前。来自同花顺iFinD的统计数据显示，13个板块在30个交易日中跌幅超过20%，橡胶制造、证券、水泥制造跌幅最大，跌幅最小的是保险板块，跌幅为6.30%.截至12月20日，本月A股市场上涨家数和下跌家数分别为217家和2028家，个股涨跌比已低至10 .70%；同期沪深300指数跌幅为5.73%，多达1688家上市公司股价跌幅已超过这一跌幅，占比高达75.19%.

　　平安再融资加剧市场忧虑

　　昨日，中国平安发布融资方案，拟向A股市场发行260亿元可转债以补充资本金。本次拟发的260亿元可转债期限为发行之日起6年，可转债票面利率不超过3%，可转债在发行结束后满6个月就可进行转股。这已是平安年内的第2次融资。今年6月，中国平安通过H股定向增发方式融资162亿元。所不同的是，162亿元主要用于完成控股深发展的重大资产重组交易，而此次则是为了满足集团以及各子公司全线的资本金需求。

　　面对平安的融资，市场再度用脚投票。平安A股当天早盘股价略微平稳之后便单边大跌，最终收于34.43元，下跌5.2%，平安H股下跌2.65%，收报50.95港元。

　　和聚投资管理有限公司总经理、投资总监李泽刚认为，“年底资金面趋紧，新股发行节奏没有减缓、平安变相融资对市场信心打击很大。”近期，虽然政策面各种暖风频吹，但基本上没有实质性的动作，养老金入市等均很虚，RQFII是实质性的但只有40亿的资金不过是杯水车薪。

　　股市流动性压力大

　　而眼下货币政策的宽松情况远与市场的实际需求尚存差距，金融体系内流动性并不充裕，特别是节前，企业、个人对流动性需求较大，进一步减少了A股市场内部的流动性。此外，近期IPO速度并未放缓，使得流动性本已经捉襟见肘的A股市场，再次受到股票供给的压力。中金公司分析师曾令波认为，短期市场弱势格局难以得到根本改变。

　　昨日，上海银行间同业拆借市场中短期Shibor上行飙高。本周内，14天Shibor与1个月Shibor两项中期利率涨幅最为明显，双双创出月内新高。14天S hibor昨日大幅上涨58.91个基点至4.9633%，本周累计涨幅已达130个基点；1个月Shibor三日持续上涨幅度也已超过80个基点，日内上涨29.42个基点，报收于5.8650%.隔夜利率微涨2.08基点，7天Shibor上涨37.25个基点，报收于3 .5983%，其余长期利率涨跌互现，未有明显变化。

　　公开市场方面，据中国人民银行网站披露，央票在本周二发行规模为260亿元，较上期减少120亿元，参考收益率连续第五周持平于3.4875%；与此同时，央行暂缓了连续四周的正回购操作。不过，由于本周公开市场到期资金仍处低位，仅170亿元，至目前为止，公开市场已连续第4周实现净回笼，4周累计回收资金逾2000亿元。经测算，已对冲掉12月5日存款准备金率下调所释放资金量的一半。

　　同时，数据显示，热钱在持续流出。全国金融机构11月新增外汇占款为-279亿元，10月新增外汇占款-249亿元，环比降低12 .05个百分点。基于欧债危机前景分析，申万分析师李慧勇预计，未来6-8个月外汇占款会持续维持低位，为了保证货币的正常增长，央行将继续下调准备金率。申万判断，未来12个月存款准备金率仍会下调2个百分点。最近一次有可能在年内。

　　虽然市场在消息面上陆续迎来一些利好，或将出现技术性反弹，但在政策面、资金面没有重量级利好出台之前，中金公司分析师曾令波认为，耐心等待大盘企稳，配置上可选取“类债券”的低估值品种进行防御。

　　市场成交量始终不能放大，做多信心匮乏，分析普遍认为，后市转好须有政策面的支撑，否则只知道融资的市场是无法让投资者提起信心的。和聚投资总经理李泽刚认为，在与政策的博弈过程中，市场中枢仍会下移，如果不出现“踩踏性”事件，即宏观经济不出现断崖式的“硬着陆”，跌到2000点左右将会形成新的均衡点，那时候才是一波调整的底部，以及反弹的开始。