从亦幻亦真的湘财、平安、国泰君安、信达等四券商的“石墨门”到中信证券面对宏图高科的“监守自盗”；从攀钢钒钛被银河证券“放卫星”，再到中信证券的“沉香榨菜”黑色幽默……在嬉笑怒骂的A股市场，券商们的研究报告越来越“有才”，甚至“雷死人不偿命”！

　　所谓“伪研报”有两类：一是虚伪，无中生有故意误导投资者；二是不靠谱，缺乏专业素养，自以为是，贻害投资人。

　　梳理2011年令人哭笑不得的“伪研报”，不得不感慨，如果再不刹住这股“研报忽悠风”，将贻害无穷。希望监管部门能在制度上保证券商的合规和专业研究，还投资者一份“安心的研报”。

　　●策划/统筹 贾肖明 张俊

　　自吹自擂：中信研报狂推自营盘

　　今年元宵节刚过不到一周，中信证券商业零售业研究员赵雪芹就开始“谋划布局”主营IT连锁业务的宏图高科了。2月22日，赵雪芹发布了名为《内外兼修，扩张提速》的研报，给出6个月内19.25元的目标股价，彼时宏图高科的股价为14.68元。

　　尽管此后宏图高科3月11日最高摸至18.06元/股，但一个多月后却“俯冲直下”，截至昨日收盘，宏图高科报4.06元，离10月28日预测的目标价7.12元相差43%！不过，中信证券并不气馁，相继在今年3月、4月、8月、10月发布了四篇“买入(维持)”评级的研报，内容无外乎“业绩符合预期，IT连锁稳步扩张”，但还是没能挽救宏图高科的颓势。

　　有趣的是，鉴于宏图高科股价一蹶不振，中信证券只好“迷途知返”，今年4次调低目标股价，累计降幅为26%，但对股民来说，目标价仍旧可望而不可即。

　　更令人大跌眼镜的是，中信证券先是自买自夸，在今年第二季度大笔买入宏图高科2100万股，继而又自夸自卖，在第三季度净抛售188万股。

　　无中生有：“石墨门”扑朔迷离

　　去年9月到今年2月下旬，主营房地产业务的中国宝安沉醉在“石墨矿”的“美梦”之中。经过湘财、平安、国泰君安、信达等券商富有张力的渲染，投资者趋之若鹜，中国宝安的股价“扶摇直上”。

　　按照湘财证券2010年9月6日一份研报的说法，中国宝安控股90%的黑龙江宝安新能源投资有限公司可为旗下子公司贝特瑞提供近2.68亿吨储量、适合于锂离子二次电池用的优质石墨矿产资源。湘财证券称贝特瑞将逐步实现“打造世界级石墨深加工基地”战略构想。与此同时，中国宝安间歇性发布公告，展示其石墨烯的研发和产业化攻关进展。在券商和中国宝安的“联袂推荐”下，中国宝安股价自去年9月的11-12元/股最高飙升至今年2月22日的25.45元/股。