万联证券日前发布研报称，央行一周内两次提及货币基调稳健，预示着明年政策基调很难出现急转，只能是缓进。值得注意的是，在中央经济工作会议闭幕后，央行首次提到信贷“有扶有控”，“扶”的重点在支持符合产业政策的中小企业、支持民生工程尤其是保障性安居工程；“控”则体现在严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款。数据看，12月前半月四大行新增贷款投放达750多亿元，12月贷款规模可能达到6000亿元，四季度投放环比增长，预示了明年的信贷环境将有所放松，也符合央行最近的基调。

　　继平安之后，民生拟发500亿金融债，浦发、兴业亦有300亿融资待批；同时最新统计数据显示，截至12月21日，A股IPO审核通过但尚未发行的公司尚有58家，其中不乏中交股份、陕煤股份这样的超级大盘股。政策环境的趋暖很难抵消巨额融资带来的压力，市场可能在近期再次下探。

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