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新股破发遭套 机构询价频现发行价零头

发布时间:2011年12月27日 07:24 | 进入复兴论坛 | 来源:21世纪经济报道 | 手机看视频


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  11月下旬以来破发新股频频亮相,导致机构在近期的新股询价中愈加谨慎。

  12月26日,丰林集团发布首次公开发行股票网下配售股解禁公告:1170万股将于12月29日上市流通,涉及配售机构共计25家。

  遗憾的是,由于丰林集团每股发行价为14元,目前股价已经跌至9.37元,跌幅达到33%左右,对于25家配售机构来说,账面浮亏已成定局。

  这并非个例。事实上,正由于新股频繁破发,机构参与询价的热情在不断下降,甚至有机构给予的价格,仅为最终发行价的零头。比如,青青稞酒和佛慈制药最终的发行价都为16元,但机构给予的最低询价仅为5元和6元。

  此外,新股发行市盈率也在随着机构报价的降低而逐步下滑,汇冠股份12月16日公布的24.57倍发行市盈率将机构询价推向低谷。

  机构连遭“破发地雷”

  根据丰林集团招股说明书显示,25家机构分别获配1170万股丰林集团,截至昨日,浮亏高达5417.1万元。

  其中基金占据了13家席位,合计持股达831.0525万股,浮亏达到3847.77万元。

  这13只获配的基金分别来自华夏基金、富兰克林国海基金、信达澳银基金、景顺长城基金(博客,微博)、富国基金(博客,微博)、大成基金、招商基金和益民基金。

  其中,华夏基金旗下两只基金合计获配220.9459万股,浮亏逾1000万元;其次,富兰克林国海基金旗下有3只基金合计获配219.6886万股,浮亏亦是逾1000万元。

  除去上述股票以外,12月上市的雪人股份、百圆裤业和永高股份的每股发行价分别是19.8元、25.8元和18元,但是截至12月26日,上述三只股票全部跌破发行价,其股价分别是14.4元、23.1元和14.37元。

  频遭破发地雷,导致机构参与询价热情直线降低。

  参与华昌达网下配售的仅有27家询价对象统一申报的31家股票配售对象,最终仅有9个股票配售对象提交了有效申报。

  12月21日,汇冠股份发布网下摇号中签及配售结果公告:57家股票配售对象参与了初步询价,但是仅有9家对象有效报价不低于起发行价格。

  南京证券研究所副所长周旭告诉记者,现在市场天天大跌,对机构询价也有心理上的影响,“即使处于规避风险的考虑,机构参与的数量也会减少。但是,对于一些机构青睐的个股,参与度并不受市场变化影响。”

  中融人寿频出“最低价”

  不仅仅是参与的数量在减少,机构给出的价格也非常低。其中,中融人寿保险传统保险产品屡次给出新股最低询价。

  12月2日,百圆裤业发表询价公告,最终发行价格为25.8元,但中融人寿保险传统保险仅给予13元的价格。12月12日,荣之联发布公告,最终发行价格25元,中融人寿保险传统保险给予的价格为10.2元。12月14日,烟台万润发布询价公告,发行价格25元,中融人寿保险传统保险给出的价格为14.4元。

  更离谱的是针对青青稞酒和佛慈制药的询价。这两家公司最终的发行价都为16元,但中融人寿保险传统保险仅给出5元和6元的价格,为最终发行价的零头。

  12月21日,宏磊股份发布询价结果,发行价12.8元,中融人寿保险传统保险的价格仅为7.05元。

  中融人寿保险并非是唯一一家看低新股发行的机构,事实上很多基金最近给予的询价也很低。比如,汇冠股份最终发行价为17.2元,但中银稳健双利债券基金仅给予9元的价格; 12月22日发布公告的和晶科技,最终发行价定为15.6元,但国联安信心债券基金仅给予7元的价格。

  “机构投资者的询价在一定程度上与股票上市后的走势相关。如果预计后市不好,我们甚至会选择不参与,近期我们也谢绝了一些要上门来路演的IPO项目,毕竟谁也说不准三个月之后的行情。”一位参与网下配售的基金经理告诉记者。

  世纪证券分析师姜子旻告诉记者,“我们无法断定这些给出高询价的机构的最终动机,不排除帮忙吆喝的可能,但是在目前市场背景下,多数机构是不愿意承担高市盈率风险的,最低价格代表了部分机构对目前市场的谨慎判断。”

  机构参与热情的降低,直接后果是新股发行的市盈率在不断下降。

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