大盘股IPO两会后再说

　　记者 三秋

　　[元旦过后，企业将需要重新披露年度财务数据，大企业审计所需时间较长,加上1、2月份节日效应以及重要会议，出于市场维稳需要，大盘股上市或会推迟至3月份两会后。如此一来，预期明年头两月市场或有机会暂且松一口气。]

　　本报讯 上周大盘股发行的传闻不断。虽然陕煤股份、中交股份这两只预计超百亿的“超级大盘股”发行在今年内难以成行，但另一只大盘股——中信重工又将于近期启动上市程序,据闻中信重工预计融资规模约在60亿元左右。昨日市场再度受到大盘股IPO的利空消息拖累收低，投资者主要还是担心当前资金的紧张情况，在2000点上方摇摇欲坠的指数恐怕无法承受大盘股带来的冲击。不过根据现实情况和历史数据统计来看，考虑到材料准备及申报的时间和维稳考虑，预计大盘股在明年1、2月份发行上市的机会将比较小。

　　跨年度上市年报补充耗时大

　　对于拟在2012年上市的公司来说，最大的挑战在于需要准备2011年度的财务资料。据某投行人士介绍，这个要求不光是针对未“过会”的公司，即便是已“过会”的拟上市公司，根据相关规定虽然不需要重新“过会”，但是也必须向证监会补充2011年经审计的年报，以及“过会”后的公司大事概述清单。若公司没有发生重大变化，证监会才会给出正式批文，同意实施IPO。因此，相关的年度财务资料非常重要。而一份送审的财务资料背后，包括了公司财务结算、录入会计分录、编制报表，审计事务所现场作业、汇总、撰写审计报告，投行审核、修改相关材料说明等一系列繁琐的工作程序，根据上述投行人士的经验：“没有一个月以上，是基本无法完成的。”

　　事实上根据Wind资讯统计，在2000多家A股上市公司中，首发筹资额超过60亿元的A股公司在1月份上市的仅有四家，分别是中国人寿（07年1月，283亿）、中国西电（10年1月，103亿），华锐风电（11年1月，95亿）和中国化学（10年1月，67亿）；2月份上市筹资额超过50亿元的公司也只有四家，分别是中煤能源（08年2月，257亿）、兴业银行（07年2月，160亿）、华泰证券（10年2月，157亿）和中国一重（10年2月，114亿），可见大盘股想在1、2月份上市确实比较困难。

　　指数“维稳”或成近期主旋律

　　从另一个方面看，上述八家公司上市时的上证指数均位于2800-3000一线，而昨日上证指数再度跌破2200点。同样是大盘股，2800点接盘或举重若轻，但是谁敢断言2200点就一定接得住？大盘股IPO会否成为压垮骆驼的最后一根稻草？犹记得，前两个星期刚刚闭幕的中央经济工作会议，将2012年中国经济工作的主调明确为“稳中求进”。如果大市不稳，何来求进？联想到近期新华保险主动调减筹资额，以及周日原央行副行长吴晓灵称“2012年央行或将多次下调存款准备金率 ”，或许我们还是应该相信，管理层并不希望股市过多动荡。

　　两会前难有利空

　　除了上述分析以外，另外还要提一提我们的“中国特色”。第四次全国金融工作会议可能于明年1月6日召开，按照惯例，每次金融工作会议之后，总会有重大改革措施出台。而众所周知的“两会”将在3月初召开。无论是金融工作会议还是“两会”，主要的重点都在于两个方面——为政策定下“基调”,传达“目标意志”,即统一思想、振奋精神……,一句话：部署加擂鼓。出于众所周知的原因，“大会无利空”已经形成了多年来市场共识。这也是按照民谚“冬播、春生、夏收、秋游”，每年春天股市都会有一波行情，甚至有人直接将其称为“两会行情”的由来。因此我们姑且大胆推断，即便是陕煤股份、中交股份或者中信重工这些大盘股真的要发行上市，很可能也要到3月份“两会”结束以后才会成行。如果上述猜想属实，那么明年头两月市场或有机会暂且松一口气，也许真的就会有一波行情！

　　《投资快报》发自广州