大市高开後窄幅 留意牛证69443 /熊证69657

　　美国房屋数据佳，刺激美股昨晚由低位反弹，今早港股於外围的带动下亦高开於18490点水平，但由於临近年尾，大市交投持续淡静，港股高开後表现窄幅，截至早上10时半上落波幅不足50点

　　由於元旦假期在即，投资者如想於假期前作部署的话，可考虑没有收回风险的认股证投资者如看好恒指表现，可考虑恒指价外认购证15423，行使价18700点，12年4月到期，有效杠杆8.7倍；或收回价较远的牛证69443，收回价17800点，行使价17600点，12年5月到期，换股比率10000，有效杠杆19.8倍

　　相反，看淡可留意恒指认沽证15136，行使价17600点，12年3月到期，有效杠杆8.1倍；或收回价较远的熊证69657，收回价19000点，行使价19200点，12年5月到期，换股比率10000，有效杠杆22倍

　　其他牛熊证选择

　　恒指牛证69728，收回价18100点，12年5月到期，有效杠杆36.8倍恒指熊证69656，收回价18800点，12年4月到期，有效杠杆30.8倍

　　瑞银亚洲股票衍生产品销售部董事总经理于正人本资料由UBS AG (“瑞银”) 亚洲股票衍生产品销售部董事总经理(作为证券及期货事务监察委员会之持牌人)代表瑞银编纂，并由瑞银刊发，其并不构成买卖建议、邀请、要约或游说编纂人持有本文提及的结构性产品或其相关资产的直接或间接财务权益结构性产品价格可急升或急跌，投资者可能会蒙受全盘损失过往表现并不反映将来表现牛熊证备强制赎回机制而可能被提早终止，届时 (i) N类牛熊证投资者将不获发任何金额;而(ii) R类牛熊证之剩余价值可能为零投资前应了解有关风险，并谘询专业顾问投资者应查阅基础上市文件及有关补充上市文件内关於结构性产品的所有详情UBS Securities Hong Kong Limited(“瑞银证券香港”)为瑞银发行的结构性产品之流通量提供者，其可能为该等产品唯一之市场参与者瑞银证券香港、瑞银及其联属公司均不对结构性产品之流通量作出任何声明或保证© UBS 2011版权所有。