2011年底前这一段市场的最大特点，应该就是个股分化。很明显，在前期释放了系统性风险后，个股的非系统性风险却在接连释放，让投资者无所适从，深切地感受到5浪下跌的杀伤力。但一些权重股的企稳，也与此形成了对冲，使得沪指还是能保持短期的弱平衡。

　　2011年总算过去了，一年沪指下跌21.67%，几近光脚带有长上影线的年K阴线似乎在诉说着全年参与交易的投资者辛酸的故事。有数据统计，在2011年，平均每个股民亏损4.2万元，相当于每一个股民都付出了自己一年的工资收入。

　　在沪指收出第22根年K线时，我们不妨来寻找一下年K线的规律，同时对未来做一些期盼。首先，沪指在这22年中，连续熊市的时间从未超过5年，从2001年开始的熊市是5年，这一次开始的熊市也已历时四年半，也许我们有理由认为明年即使有震荡时限也只有半年。其次，在这22年中，也从未看到过连续三年阴年K线的组合，所以，在2010年和2011年年K线收阴后，也许我们有理由认为2012年的年K线很可能是阳线。

　　最后，从年K线图上，可以很明显地看到，近六年的沪指基本上是受撑于15年均线的，这条均线成功地支撑了2008年和2009年，目前该条均线在2050点，应该讲离开目前的低点并不远。所以，也许我们也有理由认为年底的沪指应该已处于底部区域。东方证券 潘敏立