十大券商周策略：外围风险缓解短期有反弹需求_经济台

　　光大证券周策略：建议逐渐增加仓位

　　本周A 股市场整体小幅上涨，上海市场微幅下跌了0.08％，深圳市场上涨了1.45％。市场风格方面，小盘股的表现要比大盘蓝筹股好一些。

　　从板块表现来看，稳定增长类板块表现要比周期类好一些。

　　向前看，短期内，市场走势或将取决于内外因素的合力，即将发布的6月国内宏观数据带来的影响可能最为显著。国内部分，如果信贷和投资数据有亮点，相信会成为A 股市场上涨的助推因素。

　　国际部分，全球央行进入新一轮宽松期，有利于风险偏好回归正常。主要不确定因素来自两方面：一为自欧盟峰会的落实过程是否有波澜，二为美国国会能否就应对财政悬崖达成妥协，两者共同构成影响全球风险资产表现的关键变量。但在中期内，我们相信国际方面欧元区崩溃是小概率事件（仅仅是中期），同时国内方面货币政策转向（连续降息为表征）以及基建投资累计增速持续上行将带来实质性影响。

　　展望未来数月，我们维持《春寒料峭需播种，待到金秋谷满仓》的观点：“未来几个月，市场有望出现一轮持续上升的中期行情，无论短期行情如何演绎，建议逐渐增加仓位。”热点与主题投资方面，我们寻找中报投资的亮点。第一类，直接在业绩预告中大幅预增的企业，包括服装家纺、白酒、中药、百货零售等。这类企业的销售费用增速仍超过营收增幅，说明企业对渠道建设和深耕在持续加强，中期业绩可以得到保证。第二类，根据公司表述，结合财务特征经营特征进行推断。净利润率较低、业绩受成本影响较大的空调、火电、肉制品受益成本下降，毛利空间有望打开；下游需求获益政策支持，逆经济周期的环保、装饰园林板块业绩有望维持高增长。

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责任编辑：韩鹿佳