恒泰艾普:中东市场和税费影响对公司业绩影响较大

　　恒泰艾普 300157 煤炭开采业

　　研究机构：第一创业证券 分析师：王皓宇 撰写日期：2012-04-24

　　维持“审慎推荐”投资评级。国家“十二五规划”明确提出加大石油天然气资源勘探开发力度,稳定国内石油产量,促进天然气产量快速增长,推进煤层气、页岩气等非常规油气资源的开发利用。国务院下发的《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》也明确了支持民间资本进入油气勘探开发领域,与国有石油企业合作,开展油气勘探开发。为公司创造了良好的发展机遇。预计2012-2014年EPS 分别为0.68元、0.85元、和1.04元,按照最新股价21.24元,对应的PE 分别为31倍、25倍和21倍,维持“审慎推荐”投资评级。

　　风险提示 并购公司整合及并购不能按预期顺利进行的风险。

　　国内外油气勘探增长低于预期的风险。

　　地缘政治导致的海外市场的风险

　　富瑞特装:股权激励定调未来三年27%的复合增长率底线

　　富瑞特装 300228 机械行业

　　研究机构：兴业证券 分析师：吴华 撰写日期：2012-06-20

　　公司披露首期股权激励计划草案修订稿,计划授予538万份股票期权,占授予时公司总股本的4.01%。

　　我们估计公司12-14年的EPS分别为0.72、0.91和1.28元,净利润增长率分别为37%、28%和39%。考虑到公司LNG储运设备的品牌优势和规模优势,且公司围绕LNG应用产业链向上下游延伸,加之股权激励计划对公司员工的有效激励,我们维持公司“推荐”评级。