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东方国信:收入快速增长 利润率望提升
我们预测公司2012-2014 年归属于母公司股东净利润分别为7,688.72 万、10,663.09
万和14,981.57 万,EPS 分别为0.63 元、0.88 元和1.23元,EPS 同比增速分别为33.55%、38.68%和40.50%。基于公司的优势行业地位和业绩增长前景,我们认为给予公司2012 年33 倍PE 是较为谨慎合理的,从而公司股票的合理估值约为20.79 元,相对目前市场价格15.69 元约有32.50%的上涨空间,给予买入评级。
风险提示 电信行业IT 投入放缓、非电信行业市场拓展不及预期、人力成本上升超预期。(航天证券)