意外事故推高丙烯酸价格(荐股)

　　行业运行趋势

　　油价上涨推动石化产品涨价,C4系列一般,日本企业爆炸推高丙烯酸系价格。纺织化学品旺季如期,但上升较弱。聚合MDI市场价格向供应商挂牌价“理性”回归,炒作因素缓解导致TDI价格回落。施肥进入高潮宣布国内备肥结束,经销商以消化高价库存为主,化肥生产领域仍低迷;出口如期支撑尿素价格小涨,11月淡季仍存回调压力;淡储序幕已开,尿素与复合肥价格下行见底为行业反转时点。草甘膦价格稳定。

　　上周行情回顾

　　国信基础化工和石化指数分别上涨2.88和1.27%,分别跑赢输深300指数2.28和0.67个百分点。3季度业绩大幅预增的个股及丙烯酸上市公司上涨强劲;进口氨纶维持反倾销措施带动氨纶、粘胶纤维板块上涨,但难获需求支撑;节前MDI和TDI提价继续带动PU板块涨幅较大。民爆、磷化工板块出现下跌。

　　近期投资观点

　　1、“控量保价”彻底扭转MDI市场悲观心态,节后市场按照供应商报价运行,烟台万华3、4季度量、价齐升有望持续推高业绩,股价低估而增加配置投资力度,业绩弹性大待经济见底后积极买入。

　　2、西部民爆需求及盈利能力有保障,配置久联发展、江南化工、雅化集团。3、油价企稳仍为高位,且对国内油服和施工等定价影响小,中海油服、海油工程跌后反弹可期。

　　4、农产品价格维持高位基础扎实,关注出口农药企业联化科技、华邦制药、扬农化工。

　　上两周化工产品价格涨跌幅排行榜

　　涨幅超过2%的产品:WTI原油2.20%、Brent原油2.32%、国内液化气2.33%、美国乙醇2.82%、国内纯苯2.04%、丙烯酸6.67%、丙烯酸丁酯5.44%、丙烯酸甲酯11.1%、丙烯酸异辛酯3.70%、聚苯乙烯2.31%、天然橡胶4.66%、环氧乙烷2.40%、国际尿素2.97%、环氧丙烷2.44%、纯苯2.04%、聚醚软泡2.31%、R225.38%、萘系减水剂8.82%、PX4.91%、乙二醇(化纤级)2.31%;

　　跌幅超过2%的产品:苯酚-2.63%、水合肼-3.85%、32%离子膜烧碱-2.52%、华东市场聚合MDI-6.52%、硝酸-5.56%、氯化钾巴西-3.41%、氯化铵-5.26%、金河一铵-4.17%、国内硫磺-3.85%、R134a-2.04%、棉短绒-6.25%、进口木浆-2.50%、丙烯腈-2.39%;EIA最新油价预测:维持WTI原油价格的预测,2012年4季度和2013年全年预测值分别为93.67美元/和92.63美元/桶。Brent原油价格2012年四季度预测值112美元/桶,2013年将下降为103美元/桶。

　　日本触媒装置爆炸推高丙烯酸价格,持续性有待观察

　　日本触媒爆炸事件拉动国内丙烯酸和丙烯酸酯价格上涨6.67%和5.44%。事故发生地日本触媒姬陆厂丙烯酸产能38万吨,丙烯酸酯产能12万吨,约占全球产能的7.2%和2.4%;年产32万吨SAP产能,大约需25.6万吨丙烯酸为原料。事故之后已经全线停产。我们从日本触媒了解到,丙烯酸和SAP主装置无损坏,复产时间取决于政府批准。业内预计公司将停产6个月。近期国内装置检修较多,加大了事件的影响。

　　受益标的卫星石化、沈阳化工,丙烯酸及酯上涨1000元,年化业绩分别增厚0.26和0.12元/股。近两年丙烯酸及酯产能增长较快,2012年国内丙烯酸产能增长为25.8%,预计2013年丙烯酸增长率仍将达到32%。丙烯酸酯今明两年产能增长为13.9%和25.4%。（国信证券研究所）