| 央视网|视频|网站地图 |
| 客服设为首页 |
梅安森（300275）：市场四季度或将回暖，公司增长有望再次提速
煤炭市场寒冬之下，公司依然取得良好增长。今年5月煤炭价格大幅下跌，部分煤矿限产保价，直接导致上游煤矿安监行业景气度明显下降。但由于"六大系统"强制安装政策对市场仍具有正向驱动作用，且公司持续加强销售力量，保障了前三季度业绩依然实现较快增长。同时，公司通过加强内控管理和货款回收，实现管理费用率逐季降低、现金流同比明显改善，进一步提升了弱市环境下的抗风险能力。因此，我们认为，公司前三季度的良好经营已为全年实现高增长打下了坚实基础。
四季度市场有望回暖，公司增长有望再次提速。事实上，我们认为，从目前煤矿安监市场的发展趋势来看，四季度或有可能出现回暖：第一，7月以来煤价已明显企稳，且随着水电枯水期来临以及北方电煤和取暖用煤需求上升，煤炭企业经营状况或将好转，并直接带动煤矿安监市场需求回暖。
第二，安监局9月下旬已发布通知，要求各地组织开展“六大系统”专项检查，由此将显著加快煤矿“六大系统”采购与建设进度。第三，随着2013年“政策大限”将至，今年9月以来，非煤矿山“六大系统”相关招投标项目已明显增加，非煤矿山市场的正式启动，无疑将为煤矿安监市场注入一针强心剂。因此，我们认为，对于四季度煤矿安监市场已不必过于悲观，而梅安森也有望在四季度再次迎来业绩提速。
维持“推荐”评级。我们预计公司2012、2013、2014年EPS分别为1.04元、1.44元、1.95元，目前股价对应2012、2013、2014年PE分别为25.08、18.16、13.43倍。我们看好公司的增长前景，维持其“推荐”评级。
（长江证券（000783）马先文）
中央广播电视总台 央视网 版权所有
违法和不良信息举报电话:010-88047123 京ICP证060535号 
京公网安备 11000002000018号 京网文[2014]0383-083号
网上传播视听节目许可证号 0102002 新出网证（京）字098号
