2011年对俄罗斯金融市场来说是动荡和艰难的一年。这一年，俄罗斯股市先升后降，全年跌幅达到约20%，成为全球股市的重灾区。展望新的一年，专家和投资者普遍认为，由于存在各种不确定因素，俄金融市场前景仍然笼罩在一片迷雾之中，未来可能处于缓慢爬升阶段。

　　2011年股市大跌

　　2011年的最后一个交易日，俄罗斯两大股指——俄罗斯交易系统指数和莫斯科银行间外汇交易所指数均以超过1%的涨幅收关。然而，从全年情况看，俄罗斯交易系统指数年终收盘点位与2010年末时相比暴跌22%，仅为1381.20点，而莫斯科银行间外汇交易所指数的跌幅也达到17%，年终收盘点位为1402.23点。

　　纵观2011年，俄罗斯股市发展基本可概况为上扬、调整和暴跌三个阶段。从行业指数来看，除油气类指数同比基本持平外，其他类指数大都大幅下跌，其中冶金类和能源类指数跌幅分别达到48.44%和41.08%，消费行业指数下跌37.57%，金融类指数下跌约30%，电信类指数下跌16.37%。2011年新推出的莫斯科银行间外汇交易所创新指数全年跌幅也接近30%。

　　高油价未能救市

　　2011年，国际油价尽管出现起伏调整，但整体处于高位。俄罗斯石油主要品牌——乌拉尔原油的年出口均价同比大涨约40%，达到每桶109.35美元。但高油价除了使油企的股票表现差强人意外，未能成为金融市场和整体经济稳定增长的驱动器，更不能阻止主要股指的急剧下跌和改变股市全年走熊的现实。

　　2011年初，俄经济发展部曾乐观预计，受益于国际油价大涨，当年将实现资本净流入。不过，国际金融市场动荡拖累俄罗斯股市和汇市，大量资金撤离俄罗斯市场，全年资本净流出约800亿美元。俄政府为抑制通胀，去年初两次上调再融资利率以收紧信贷，直到年底才采取降息措施，这加剧了俄金融市场的流动性短缺，金融股由此大幅下跌。

　　不过，在很多俄罗斯证券分析人士看来，俄罗斯股市的惨淡表现主要还是源于外部市场的动荡。