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2012年私募面临生死突围考验 半数将继续赔钱

发布时间:2012年01月05日 17:08 | 进入复兴论坛 | 来源:北京商报 | 手机看视频


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  (记者 王丹)九成以上产品业绩亏损;10%产品遭到清盘——这是阳光私募2011年度的成绩单。然而,2012年,他们的日子依旧不会好过。行情不稳,大多数存货产品要想快速回本已十分困难,同时,新品发行每况愈下,这意味着,阳光私募今年想靠扩容赚钱也是难上加难。

  “如果说2011年是私募行业大洗牌的一年,那么2012年则要面临生死突围的考验。”上海某大型私募老总如是称。

  与公募基金一样,亏损、清盘、募集困难、发行失败……一系列“悲剧”的字眼充斥着阳光私募的2011年。不过,比公募基金更为悲哀的是,公募基金“旱涝保收”,而私募基金是依靠绝对收益赚钱,净值的亏损就意味着自己赔钱,各种费用加在一起少则百万元。

  朝阳永续最新数据显示,在2011年的股市暴跌中,阳光私募也遭遇“滑铁卢”。截至2011年12月27日,存续中且有业绩记录的私募信托产品共有1459只,去年取得正收益的产品仅有93只,占比6.37%。逾九成产品亏损,这是阳光私募史上的空前败绩。值得一提的是,亏损幅度在10%以上的非结构私募产品将近一半,业绩最差的3只私募,国淼一期、时策、天星2号的净值亏损均接近60%。

  “跌时容易涨时难”,这是股市中流传的一句经典的话。因为亏损10%,要想回本就要赚回12%,而以此类推,亏损30%,回本要赚43%;亏损60%,回本要赚150%。虽然对2012年的股市行情,机构各方的观点较2011年乐观,但依然并不看好。即使退一步,行情真的逆转,近一半私募产品上涨,但净值积重难返,加上费用压顶,阳光私募2012年的日子还是不好过。

  2011年,阳光私募又被推至“大洗牌”的风口浪尖,除业绩不给力之外,新产品募集困难、人才匮乏严重、创新步履维艰也是不可克服的瓶颈。数据显示,2011年清盘的私募产品有164只,是2010年的两倍,其中42只为非结构化产品,他们均为被迫清盘。“2012年清盘现象可能更加严重,越来越多的私募面临生死存亡的考验,”融智投资研究中心研究员彭晓武表示,“虽然2008年股市也跌了很多,但很多私募都咬牙挺过来了,而2011年一些小的私募确实撑不下去了,并购、发行失败大增就是间接的证明。”

  “近百只已濒临清盘线的私募产品或相继倒下”,上海一家大型私募基金的老总也悲观地表示。他说,他们的产品虽不至于清盘,但也做好了最坏的准备,为了能生存下去,他们正在抓紧进行产品创新。

  事实上,创新型产品在2011年已异军突起,年内累计发行将近120只。如运用量化、定增、套利等策略,减少资本市场波动而带来的风险;采用包括确定目标回报、增设安全垫等,以提前垫资的形式,最大化保障投资人的利益……不过,这些创新对于缺少产品研发人才的中小型私募来说依然较难。这也意味着他们在规模壮大方面几乎被堵死了后路。

  另据记者了解,目前有些大型私募为了赚取稳定收益,不惜冒着触碰法律法规的风险,放弃公开的产品运作,而改为“地下”形式,通过“马甲”为客户“运作”股票,然而,一旦败露,这些私募就可能遭遇灭顶之灾。

  (声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,不代表本网观点,不构成投资建议。投资者据此操作,风险请自担。)

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