周一沪深大盘两市高开高走，给寒冷的市场带来一丝暖意，其中沪指收于2225.89点，涨幅达2.89%，深成指收于4281.48点，涨幅为2.22%。之所以能够反弹，一方面是上周跌得比较厉害，技术上超跌有反弹要求；另一方面暖风频吹，除海外市场表现不错提振外，温总理在全国金融工作会议上提出要提振股市信心，给投资者带来一些安慰，对促进反弹有正面意义，不过在资金供求失衡的背景下，市场反弹动力将被抑制，政策未来如何变化，还需继续观察。

　　投资者应该明白，严冬来了，春天还会远吗？从汇金、保险等增持，郭树清主席新年对股市抱有信心的言论，再到总理对股市的喊话，当下市场的政策底确认无疑。当然冬播是一个过程，要有耐心。毕竟春节长假日益临近，而春节前最后两周，公开市场到期资金量比较有限，加之市场的保证金数量在下降，如果存款准备金率不进一步下调，那么，即使公开市场操作淡出，市场资金面继续改善的空间也将较为有限。由此看来，冬播行情可能延至春节后；冬播中选股是关键。只要2012年大环境趋于好转，供给面、政策环境、经济预期有所改善，行业、个股机会还是很多的，套牢者要及时换股和适当持币。阶段性操作可与年报结合，大盘股由于较稳定的利润增长和分红率适应资金量大的投资者，以银行和石化为代表，其中工行、建行、中行的股息率接近6%，而每股公积金大于5元，盈利保持正增长，估值30倍下方的超跌中小板股，适合中小资金参与，作为当下的超跌反弹及未来高送转潜伏的双重配置的选择标的。

　　一年之计在于春。随着通胀见顶回落，本币单边升值结束，外汇占款缩窄，央行货币政策腾挪空间趋大，考虑到一季度，海外经济恶化的情况会更加明显，对此政策很可能在一季度中后期出现更为显著的转向。这是2012年A股冬播春收的基石，也意味着A股的机会在春天。

　　中信金通 钱向劲