国家电网日前召开了2012年工作会议，今年全年预计电网投资3097亿元，投资总量增速放缓，同时确定特高压为发展重点。 　

　　2012年国家电网公司将完成固定资产投资3362亿元，其中电网投资3097亿元。开工110（66）千伏及以上交流线路6.9万公里、变电容量3.6亿千伏安，直流线路6146公里、换流容量5100万千瓦；投产110（66）千伏及以上交流线路5.7万公里、变电容量2.6亿千伏安，直流线路2095公里、换流容量1440万千瓦。售电量33700亿千瓦时，增长9%；国家电力市场交易量4165亿千瓦时，增长4.1%。

　　从110千伏以上线路、交流变电容量和直流换流容量2012年规划数据来看，开工量均大幅增长，我们认为主要考虑了特高压直流建设加速的影响，可见国网2012年整体规划中真正突出发展的是特高压建设。

　　由于特高压线路和设备耐压要求高、国内外都缺乏长期稳定的运行经验，要求供货企业具备前期参与试制和认证的经历，只有行业龙头才有这样的资格。以核心产品为例，交流变压器、电抗器主要为特变电工、中国西电和天威保变垄断。GIS开罐由平高电器、中国西电和新东北电气供货。换流阀参与企业包括许继集团、中国西电和中国电科院。

　　投资建议：建议关注特变电工、许继电气等特高压概念标的，线路核准和招标将成为触发事件。国泰君安