周三大盘如所预期，虽个股继续活跃，但在指标股走弱拖累下，大盘受阻于2290 点压力后出现调整，成交量减少，表明在2300 点整数关口压力面前，市场出现谨慎心态，这说明2011 年A 股市场糟糕的表现，使市场信心难以立即完全恢复过来，这需要一个过程和提振股市信心政策确实落实。从技术上看，昨大盘价跌量减，但由于盘中一度创出反弹新高，使市场出现量价背离态势，短线大盘将在2300 点下方反复震荡蓄势，不排除考验30 日均线支撑，但只要大盘在30 日均线处获得有效支撑，大盘还将挑战2290—2300点压力。今起将公布去年12 月及2011 年全年宏观经济数据，由于食用农产品价格连续第7 周上涨，上月以来猪肉价格已反弹2.8%，我们预计CPI 同比增长虽为4.0—4.1%，但环比将有所回升，而今又是央行逆回购操作时点，逆回购的数量将预示央行对当前宏观经济的态度，也决定下一阶段货币政策取向，进而影响短线大盘走势。郭主席10 日表示，继续把打击内幕交易作为工作重点，其震慑力必将使违规资金和老鼠仓慌不择路，借大盘反弹之机出逃。隔夜美元大幅走强，其与 A 股负相关性，将给大盘带来调整压力。

　　我们认为，无论技术面还是消息面都对今大盘形成调整压力，但只要在30 日均线获得有效支撑，经过反复震荡蓄势后，大盘还将挑战2290—2300 点压力，期间个股还会有所活跃，但因估值而分化。操作上，把握补涨股交易性机会为主，立足短线，不追高，坚决回避绩差股及连续涨幅过高股。（方正证券研究中心）