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中信证券1月13日发布研报称，未来市场对反弹的关注点将逐步由政策预期转向流动性和基本面。尽管节前存准下调概率较大，但依然担心春节前仍会有脉冲式的流动性收紧。节后随着现金需求减少，企业存款上升，银行间流动性趋于宽松。银行间回购利率及企业票据贴现利率下降幅度将影响市场反弹持续性。
此外，1月信贷数据及信贷结构将测量金融体系支持实体经济力度，贷款上升亦有助于缓解企业资金压力，有助于投资者改善对基本面的预期。春节之后，投资者将会更为关注开工平稳状况，微观投资景气度将决定基本面预期。目前市场对于地产新开工、机械、水泥销售数据预期较为悲观，若1月份相关中观数据及宏观PMI、新开工数据超预期，将提升反弹空间。但本轮反弹关注的焦点应当是时间而非空间，预计市场好转可能持续到一季度末。
（《证券时报》快讯中心）
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