国家统计局公布的数据显示，2011年12月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨4.1%，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨1.7%，环比下降0.3%。2011年，全国居民消费价格总水平比上年上涨5.4%。

　　华泰联合证券今日针对上述数据发表了研究报告，报告称，从12月CPI的结构数据看，有两方面值得关注，一是，除鲜菜外，各类食品价格变化对CPI的拉动均有所下降，显示食品领域通胀预期的普遍下滑；二是，居住类环比6个月来首次下滑，与2011年6月的那次下滑不同的是，当前房地产市场的持续打压已形成了价格下降的预期，故而未来居住类环比价格很难再大幅上行。

　　报告称，随着通胀预期的逐渐消退，价格下行趋势逐渐被确认。受基期因素，以及春节因素的影响，未来，上游及中游价格的同比下行幅度仍将快于下游。报告预测，2012年1季度，预计CPI仍在3-4%之间。

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