在前期股指高举高打之后，机构分歧有所加大，昨日深沪交易所公布的最新数据显示，1月12日两市共有239只个股、基金被融券卖出。其中深市有86只，沪市150只。其中，深100ETF融券卖出158.87万股，居深市首位；50ETF融券卖出269.76万股，居沪市首位。近期资金面再度紧张，对于股指的反弹行情形成制约。

　　受制于资金面的制约，以及市场对于政策利好预期有所弱化，早盘股指平稳开盘之后，在中小盘股票再度杀跌引领下面临进一步回落调整压力，沪指跌破5日、30日均线支撑，而中小盘个股跌幅进一步加剧，中小板综指下跌幅度高达3.54%，创业板指更是下跌了5.58%，对短线市场形成较大冲击。板块上看，前期涨幅较大的板块如计算机、建材、国防军工以及电子元器件等板块跌幅居前，传媒、电力设备、通信等板块也都遭遇相当幅度的调整，两市表现相对抗跌的则依然在于银行、煤炭以及石油石化等低估值板块之上。总体而言，个股呈现普跌格局，前期涨幅较大个股面临较大获利回吐压力，市场成交量再度萎缩。

　　总体来看，资金面及政策面的预期无疑成为影响近期股指走势的关键性因素，正是其相关预期的改善导致了本周前两日股指的大幅放量反弹，然而，近期市场资金利率再度高企，年底前资金面紧张格局再度有所升温，而央行下调存款准备金率的预期却随着时间推移日趋推后，利好预期淡化下，市场情绪再度谨慎，加之对于中小盘个股依然存在较大的业绩担忧，创业板今年巨额解禁压力也使得其估值被进一步压缩，这就意味着，后续而言中小板个股或将面临继续探底风险，但是，权重股走势明显偏于强势，其即使补跌，空间也相当有限，因此，股指总体仍处底部区域，但短期震荡或将有所加剧。建议节前可维持一定谨慎，静候节后消息面明朗，逢低可继续关注低估值品种机会。