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人们常把股票收益率(市盈率的倒数)和十年期国债收益率进行比较来进行资产配置,当前主板市场的收益率为7.8%(1/12.74),远远高于中证10债或中证10+债的4%。显然,股票比债券更有吸引力。
众多专家众口一词说债市将迎来小牛市,这只能从预期降息带来债券价格上扬的短期角度来考虑,若从买入持有至到期的长期角度考虑,在2011年CPI同比增5.4%的背景下,债券没有牛气的资本。
2011年货币市场基金平均收益率为3.44%。在信用评级等一样的条件下,剩余期限越长到期收益率越高,这是债券市场的常识,也是债市收益率曲线法则。10年期债券只比一年期以内的货币市场工具(也是债券)多0.5个百分点的收益,这如何说得过去?
对于投资者而言,近期的反弹是一大烦恼:抄不抄底,抄什么底?其实,这不是烦恼,还是那句话,债不如股,抄底不如定投,选择覆盖到主板和中小板(创业板目前还在半空中,暂时回避)的标的,闭着眼睛定投20年,相信收获不小。为何是20年?因为,经济转型至少需要10年甚至20年的时间,定投至少要覆盖到一个完整的经济周期,这才有效。
然后,你可能会又搬出那句名言“长期?长期我们都死了!”来反驳我。没错,我的意思就是,是时候,我们应该筹备养老钱了,通过什么方式得到?定投20年!
众禄投顾陈龙